匯豐環球資本市場亞太區財富策略部總監葉劍雄(Ronald Ip)指出,
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,自2012年11月以來,
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,日圓兌美元已下跌近20%,
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,兌亞洲貨幣亦顯疲弱。
亞洲貨幣自1月中旬以來面臨貶值壓力,
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,但其是否是日圓貶值真正的壓力根源?若僅看美元兌亞洲貨幣及美元兌日圓的表現,
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,兩者並無密切關聯,
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,只有在1月中旬後,
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,美元兌亞洲貨幣跟隨美元兌日圓一同上升。
進一步分析出口產品分布可看出,
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,日本與韓國的前50大出口產品中,
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,重疊率約為50%,明顯高於亞洲其他國家。因此,對於日圓貶值將蠶食某些國家出口業務的擔憂確是有根據的。
葉劍雄不認為美元兌日圓升值將轉化為美元對亞洲貨幣升值。近期部份亞洲貨幣走弱,可能是基於這些貨幣固有的問題或其內在問題所引起。雖然部份亞洲國家的貿易平衡可能受到日圓持續貶值的影響,但日本央行過度寬鬆的政策將帶來大量的流動資金,其中部份資金將在亞洲其他地方找落腳點。,