萬科A本周一起復牌,
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,投行高盛認為,
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,萬科A目前市值偏高,
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,重申「賣出」評級,
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,設定12個月目標價為每股人民幣15.6元(約新台幣77.25元);按昨日收盤價人民幣18.82元計算,
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,意味萬科A股價還要再跌17%。萬科A復牌後連續跌停兩日,
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,6日掙扎於人民幣19.1元。昨(7)日收盤,
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,萬科A報18.82元,
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,較去年12月停牌前跌幅達23%。財新網報導,高盛高華報告顯示,萬科A停牌時A每股人民幣24.43元,相對於2016年年底淨資產價值折讓僅2%,對應11.3倍的2016年預期本益比。而A股地產公司平均折讓27%,預期本益比10.8倍,溢價較為明顯。高盛稱,對萬科的每股淨資產價值折讓設定在30%,推算出目標價為人民幣15.6元;理由是董事會分歧帶來的不確定性,以及公司當前最大股東寶能提議罷免所有現任管理層成員。不過,高盛也表示其評估有但書,「如果當前的股東之爭很快得到解決,且最終結果有利於萬科的長期增長,我們的看法將更加積極。」萬科管理層擬引入深圳地鐵作為最大股東,但華潤在董事會上投反對票。高盛認為,如果萬科能通過「軌道+物業」業務模式等潛在戰略,實現淨資產價值增值,對萬科股票的看法會更積極。同理,高盛對萬科H持中性評級,認為市值合理,設定12個月目標價為每股港幣18元。近日麥格理也將萬科H評級由「跑贏大盤」下調至「中性」,目標價下調至每股港幣16.78元,隱含每股資產淨值折讓36%。下調原因類似高盛,即董事會換人風險未完全消除,高管與大股東華潤的關係可能惡化。,