對中國負債的恐慌 可以按下「暫停」鍵 | 兩岸經貿 | 兩岸 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
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，並未對中國經濟最須擔憂的負債問題做出多少決議。為了達成經濟成長6.5%的目標，
，今年信貸擴張速度訂在12%，
，這表示負債將再增加2.7兆美元。數字聽起來很大，
，但實際情況並沒有如此嚴峻。中國是大型經濟，
，而且既有負債已相當龐大，
，因此要避免經濟成長洩氣，就必須多舉債。2017年舉債增加並不奇怪，2018、2019年還會節節高升。如果中國突然減少舉債，那才值得擔憂。若使用震撼療法強力減債，並不能使工業更有活力，銀行業也不可能更有效率。如果突然停止舉債，只會造成經濟崩潰與金融業銷熔，並對全球造成衝擊。人民銀行副行長易綱表示，中國在降低負債之前，必須先穩住負債。能否做到？將是斷中國經濟能否進展的標準。2015年底時，信貸年增率達14.4%。當時中國出現通縮，因此名目國內生產毛額（GDP）成長率僅6.4%；由於償債能力是以名目GDP（而非實質GDP）成長率來評估，因此中國的信貸成長率比償還能力成長率超出一倍多，中國將難以為繼。但現在情勢已較為好轉。2016年信貸年增率雖超過15%，但由於通膨回升，名目GDP成長率已回升到9.6%。這雖仍然難以持久，但還債壓力已經減輕。展望2017年，由於生產者物價加速上升，貨幣政策也稍稍收緊，因此名目GDP成長率將更快，而信貸成長也將減緩。換言之，人大會議傳達出的重要訊息，是中國的債務負擔可能朝向較能夠控管的路徑邁出一小步。當然仍有許多狀況可能使中國偏離此一軌道。在國內，房市降溫可能侵蝕總需求，購車獎勵措施也已結束；而且川普尚未對中國出手，一旦發生貿易戰中美雙方都須付出重大代價。川普政府的經貿政策迄今仍不明確。川普的成長政策將使美國經濟加溫，因此若能避免貿易戰，對中國出口將非常有利。美國升息雖使中國更難控管人民幣，但只要出口繼續帶動中國經濟成長，中國仍可承受人民幣貶值的壓力。反之，如果川普對中國產品採取廣泛的進口管制措施，包括大幅提高關係，估計將使中國GDP成長率縮小0.7個百分點。為了抵消此一影響，中國又須擴大信貸。美國升息也加重中國壓力。人民銀行若升息以緩和人民幣貶值壓力，便會削弱實體經濟；若維持利率不變，人民幣又可能趨貶，再度引發資金外流，導致金融體系資金枯竭。中國2017年經濟的口頭禪是「維穩」。儘管信貸數字依然嚇人，但從現有的軌跡來看應可達成。不過川普仍是可能使中國經濟脫軌的最大變數。，
開年以來，
，中國經濟新話題不少，
，特別是進入中央經濟工作會議後、人大會議前這一思路變政策期，
，不少人發表高論，
，圖產生不同效應的影響，
，話題就更多。然而有個話題屬翻炒的，
，卻仍具敏感度、又值得觀察其後效，
，那是所謂「新周期」之議。所謂「新周期」之議，
，本是去年夏季酷暑之際，伴隨著中共19大籌備期的人事、政治團團迷霧，也有對經濟前景的不同期盼。當時還沒有投身豪門的經濟學家任澤平，說他研究宏觀經濟17年，「從未像今天這樣深信，中國經濟站在新周期的起點」。由之而起，「新周期」之議從8月到歲尾，成了一場激辯，且不是分成壁壘分明的兩大陣營，而是百花齊放。眾所周知，那場「新周期」之爭，爭到一定程度就已不止是對眼下經濟走勢的判斷，而升到了宏觀決策正誤的高度，爭辯雙方都已經急出紅臉白臉來了。但伴隨著中共19大不表，中央經濟工作會議不提，官方另有表述，「新周期」之爭偃旗息鼓，且主流意思是現在經濟在軌道上走著，沒有什麼突變，所以也沒什麼「新周期」。去年底，「新周期」之父任澤平以千萬人民幣的身價轉會，投身首富豪門。前兩天他在金融論壇上，也主動提到了「新周期」，說怎麼從新周期看未來中國經濟所面臨的機遇與挑戰，以及應對。也堅持他的「新周期」觀點，「開始得到更多的認知，更重要的被實際的中國經濟走勢所驗證」。但又說全球也進入到了新一輪增長周期，整個世界經濟也是新周期，但中國的新周期比世界、比美國晚了些。然而他在關鍵點上已把話題往回拉了拉，說2018年中國經濟還會延續L型的走勢，宏觀會繼續有分歧，但樂觀預期會增加。到了2019年傾向於認為庫存周期、產能周期以及房地產周期疊加，中國經濟將會突破L型的一橫向上。這意思是否可以理解為，中國「新周期」一已站在起點，但今年不會到，明年可能開始？而在經濟界，「新周期」之爭火頭再起，出來議者甚眾，其中有兩個典型的對立言論可以參考。一個是樊綱，一個是滕泰。樊綱現在多以北京國民經濟研究所所長身分現身，但經濟界會把他看得比較「體制內」，即較接近官方意思。他最近極明確地說，「中國經濟尚未進入新周期」。他出來講這話，有些針對「輿論風口」的變化，即過去國際、國內一些經濟學者風口是唱衰中國，去年上半年開始出現新動向，是國際風口主唱「中國贏了」，國內有人說「中國強了」，而且已經超過美國了。所以他強調，中國現在周期走的是L型，當探底以後要在底部徘徊一段時間，因為有很多問題還沒有解決。而如果這個時候不解決問題，就非常危險，因而要保持清醒。另一派認定「新周期」到臨的，代表人物是經濟學家滕泰。他跟任澤平一樣也在證券業行走，但他的特色，是被稱為「中國新供給主義經濟學創立者」，這一稱號與當前主流的關係，不用解釋了。滕泰說話從來直截了當，他說「未來三年，中國經濟將會迎來新周期，這個新周期就在今年開啟」。其主要理由，是說之前屬於「供給老化型經濟下行」，而當前中國正處於新舊動能轉換的關鍵時期，中國經濟的核心驅動因素已經發生改變。所以，本輪新周期不取決於老供給的出清，而取決於新供給的擴張。「新周期」之爭，風雲再起，主政者當然不會出言相彈或屈身相就，但其對大勢判斷，仍有影響。去年爭論，是在中共19大籌備期，今再翻炒，則是在新一屆人大會議前夕。，
美股遇到史上最慘烈的平安夜行情，
，美國道瓊指數爆跌653點，
，台灣期交所的夜盤交易也隨美股大幅震盪而爆量，
，平安夜（24日）夜盤交易占日盤比例衝高至54.52%，
，美國道瓊期貨及美國標普500期貨的交易量也同步刷新歷史新高。台灣期交所統計，
，12月24日的夜盤交易量達268，
，371口，
，夜盤交易總量占日盤交易量比例達54.52%，刷新10月23日的53.26%。同日的夜盤美國道瓊期貨交易量為15，869口、美國標普500期貨交易量為2，386口，也雙雙再創歷史新高。 不過，或許是因為外資法人機構處於度假模式，24日的台指期與與小型台指期貨的交易量分別為44，576口及51，698口，交易量反而較日前為少。美國道瓊指數自12月14日以來，已經連續七日收跌，累計跌幅約達11.5%，拖累台指期夜盤表現，12月24日的夜盤台指期收盤大跌127點至9，491點。期貨商表示，美股動盪是傳出美國總統川普對於Fed主席鮑威爾不滿，令人擔憂會損及美國聯準會（Fed）獨立性，而不利行情發展。此外，川普表明在民主黨的干擾下，美國政府機構關門的問題恐怕要到2019年才可以解決。期貨商說，由於台股在年底通常有作帳行情，在這波美股空頭的衝擊下，表現相對抗壓，過完元旦後，不排除會有補跌的狀況，特別是在蘋果公司前景不佳及油價的低迷，使得蘋概股和台塑四寶後市仍不樂觀；現階段台指期宜偏弱視之，投資人可適度利用台指期與台指選擇權盤後盤進行事先佈局與避險，參與行情波動。，
華碩機器人拚上市 明年業績添動能 | 上市電子 | 股市 | 聯合新聞網
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，昨（30）日宣布「開發者計畫」正式上線，
，並釋出SDK及相關開發套件，
，希望號召更多獨立開發商（ISV）加入，
，在平台上開發出更多相關App應用，
，力拚Zenbo能在今年底上市。華碩本周剛獲得全球權威品牌價值調查機構Interbrand評選為「2016台灣二十大國際品牌價值調查」第一名，
，連續第四年奪冠，
，品牌價值達到17.48億美元（約新台幣556億元）。而華碩公司內部，
，則為了機器人Zenbo能在年底前上市加緊趕工。華碩昨天宣布，Zenbo開發者計畫正式上線，並同步釋出SDK開發套件，可以充分發揮Zenbo的主動行動力、3D視覺偵測、豐富臉部表情、生動肢體表現、貼心語音溝通等進階功能。據了解，華碩Zenbo目前的硬體功能已大致就緒，但公司努力提高Zenbo與人互動的準確率，並希望建立生態系，號召更多獨立開發商加入，在平台上開發出更多元的App應用。華碩執行長沈振來日前在法說會上重申，Zenbo預訂今年聖誕節在台灣搶先推出的計畫不變。華碩副總裁謝明傑也表示，Zenbo目前一切按照進度進行，為了希望提供消費者更好的體驗，未來Zenbo的應用範圍希望能涵括「食衣住行」。華碩已經攜手中興保全、新光保全等保全業者，在居家照護方面能許多合作空間。像是華碩今年中已經開賣的「智慧家庭」套件，包括智慧電子門鎖、智慧插座、門窗開闔感測器、動作感測器、智慧警報器、溫溼度感測器等，未來都可能以Zenbo做為控制中樞。法人表示，華碩Zenbo上市時間最快也要到年底，且初期供貨有限，預料機器人對於華碩今年營運貢獻不會太大，但明年有機會發酵，為華碩業績帶進額外挹注。，
三星在Galaxy S7銷售表現佳帶動財報表現亮眼，
，台股中三星供應鏈昨（28）日漲跌互見，
，市場關注下周將發表的Galaxy Note 7銷售表現能否延續S7的熱度，
，甚至明年新機S8也傳出將支援虛擬實境（VR）。三星在台供應鏈包括大立光（3008）、晶技、奇鋐、雙鴻、超眾、閎暉等。昨大立光下跌15元、收3，
，500元；雙鴻漲1元，
，收83.8元。三星8月2日將在紐約、倫敦、巴西三地同步舉辦新品發表會，
，預料將發表Galaxy Note 7，
，發表後將很快上市，
，趕在蘋果新iPhone推出前一個月，即可讓消費者拿到手。外傳Note 7配備5.7吋 2K螢幕，並有雙側邊曲面螢幕設計，將採三星自家 Exynos與高通S821 兩種處理器版本。配置1，200萬畫素光學防手震相機，首度採虹膜辨識，內建3，500毫安培電池，具備防水功能。外傳新版的虛擬實境產品Gear VR頭戴顯示器。至於三星明年的新機Galaxy S8規格，網路上也開始有傳言，由於Google已發表VR行動平台「Daydream」，外傳S8內部代號名為「Project Dream」，可能暗示將取得Google Daydream認證，主打VR功能，同時採用4K螢幕。，
民進黨台中市議員提名，
，本周民調決勝負，
，前晚第一波后豐、北區競爭激烈，
，還沒公布就有人自行宣布出線；結果出爐，
，后豐區由現任謝志忠、翁美春獲得提名；北區現任賴佳微外，
，增提名范淞育。
民調結果昨天公布，
，4選區（后里、豐原）謝志忠26. 14，
，吳富亭15.27，翁美春 (女）12.72；但后豐有婦女保障提名，前議員吳富亭雖拿下第2名，仍無法獲提名。
北區部分，3人爭2席，現任賴佳微一馬當先，積分18.94，第2名是前市議員范淞育13.46，2人都可獲提名，第三名的游金隆5.24被迫出局。，
台股昨（1）日震盪盤堅，
，指數進逼9，
，100點大關，
，現階段盤面以基本面佳、具備發展性的優質族群，
，股價相對亮眼，
，投資人可參考光環（3234）、華星光（4979）等後市，
，利用權證參與行情，
，放大獲利。光纖次模組廠第2季遇到大陸客戶調整庫存，
，使得市場對光纖次模組廠第2季的營運抱持持平看法，
，不過光環第2季EPS達1.14元，優於去年同期0.77元；法人同樣看好華星光第3季營收，將有機會從谷底略為走升，昨天兩檔個股都上漲。光環第2季營收8.07億元，年減16%，季減45%；稅後純益1.1億元，年增45%，季減45%。今年上半年稅後純益3.51億元，EPS有3.61元，遠高於去年同期1.76元。光環表示，大陸通訊部今年總預算不變，意即採購量一樣多，第2季系統商拉貨停滯，預期第3季後量就會放大，對下半年展望正面，看好第3季營收有機會回到首季水準。華星光是光纖主動元件廠商，採用一條龍生產，從上游的晶粒、TOCAN封裝，到次模組封裝一路做到終端的模組，目前營收比重中，GPON占40%至50%，EPON占20%，雲端及DataCenter產品10%，其他約20%。華星光第2季受到中興通訊禁運影響，法人估計，第2季EPS僅約0.86元，不過第3季在廠商回補庫存以及中國移動標案帶動需求，預估第3季營收可望成長。華星光股價低檔整理多時，昨天受買盤推升，一舉突破5日線及月線。國泰證券金融商品部則表示，現階段投資人可以趁指數震盪盤堅時，挑選基本面優良的標的，以權證低金額高槓桿的方式，利用預期停損金額進場。透過權證代替現股布局，不僅可降低資金門檻，若走勢與預期相同，也可賺取倍數獲利。看好個股的投資人，可留意價外10%以內的權證介入，如連結光環的XX國泰（724408）、VZ國泰（723882）；連結華星光的WT國泰（724081）、華星光兆豐62購01（725020）。，
●一年之計在於春，
，新年新氣象，
，談談你的健康紅包計畫有哪些？新的一年如何健康荷包滿滿，
，歡迎與我們分享。●作品以500字為度，
，1月31日截稿。稿件請寄：22161新北市汐止區大同路一段369號4樓聯合報健康版，
，或傳真02-8692-5826、電子郵件health@udngroup.com。●鼓勵以本名發表，
，來稿請附姓名、身分證字號、戶籍地址（含區、里、鄰）、通訊地址、聯絡電話、帳號（請註明分行），
，以便刊出後奉酬。文章採用不另通知，未獲錄用，恕不退稿，採用文章同時選登健康版及聯合新聞網（http://udn.com），收錄於聯合知識庫（http://udndata.com），本報系海內外各報相關版面得選用轉載，不另支酬。，
台股昨（23）日震盪整理，
，指數力守10，
，900點大關。現階段市場游資充沛，
，時序邁入除權息旺季，
，旺宏（2337）、智易、上銀等138檔個股，
，未來兩周須強制回補約2.7萬張融券，
，多頭正寄望藉由軋空題材更上層樓。台新投顧副總黃文清表示，
，台股近期震盪盤堅，
，配合時序邁入傳統景氣旺季，加上現金股息接續發放，市場資金熱錢充裕，大盤「驚驚漲」走勢持續進行；短線因除權息旺季來臨，融券回補題材可留意。 根據統計，今（24）日起至8月7日的未來兩周，計有138檔個股，因即將除權息，合計約2.7萬張的融券，必須要強制回補，分布在封測、電腦週邊、網通等電子股，以及水泥、食品、電機、生技等傳產族群。觀察目前融券餘額在250張以上、且總市值逾百億元的個股，其中旺宏（2337）、智易、上銀等，融券在千張以上；其他融券逾300張的個股，還包括彩晶、超眾、健策、日月光投控、百和、和碩等。進一步分析券資比狀況，以超眾、上銀、智易、旺宏、健策等，券資比相對較高、超過10%；另外，包括大江、百和、日月光投控等個股的券資比，也都在5%以上。經濟日報提供 分享 facebook，
李宗瑞被檢方起訴求刑卅年，
，本案衍生媒體刊登淫照的案外案，
，檢方還要偵辦；這件社會關注的案子給媒體上了一課，
，如果媒體不能自律，
，一旦踩到法律紅線，
，將要付出慘痛代價。
媒體應該扮演匡正社會風氣的角色，
，但遺憾的是，
，部分媒體為刺激銷售量，
，打著「新聞自由」名義刊登淫照，
，甚至露骨描述性侵過程。面對被害人的痛苦，媒體瘋狂消費，看不到同理心。
近年來，愈來愈多媒體迎合觀眾、讀者口味，競相刊登露點照片和羶色腥的新聞，因為這是「市場需求」；他們忘了，媒體該有的社會責任。
現在要媒體自律，彷彿是老生常談，沒有人會當真；既然自律不成，只有他律一途。這個他律不是指政府機關介入箝制新聞自由，而是指國家的法律，媒體刊登任何報導都不能踩到法律的「紅線」。
以李宗瑞案為例，刊登李宗瑞的淫照涉嫌觸犯性侵害犯罪防治法，不得報導被害人姓名或記載足以辨別被害人身分的資訊，及刑法的散布、播送猥褻物品罪或妨害秘密罪，最重可處五年以下徒刑。
有兩家平面媒體刊出李宗瑞和女子性交的不雅照片，及性愛影片的截取畫面，還鉅細彌遺地描述片中男女主角的對話；甚至清楚說明可以下載李宗瑞影片的網站，以及如何收費。
檢察官傳喚相關媒體的記者等人到案說明，這些媒體竟辯稱，刊登目的只是為揭穿李宗瑞的謊言。然而揭穿謊言，有必要報導可下載性愛影片的網站名稱和收費方式嗎？
媒體如果無法自律，如果踩到法律紅線，政府當然應該發揮公權力；該罰就罰，該起訴就起訴，因為媒體並沒有特權。
李宗瑞案給媒體上了一課，新聞自由仍然必須以法律為界限。，
