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陸股時評/俄烏紛爭 牽動A股盤勢

俄羅斯是全球最大的石油生產和出口國,

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,2012年石油產量約占全球產量的11%。歐盟對進口石油的依賴度高達80%以上,

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,其中俄羅斯進口量占比達34%。
由於國際原油市場聯動性強,

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,如果俄羅斯石油供給受到明顯衝擊,

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,從上世紀70年代兩次石油危機的經驗來看,

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,必然導致全球原油價格暴漲,

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,並拖累全球經濟顯著放緩甚至衰退。
歐盟天然氣的對外依存度高達64%,

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,其中31%來自俄羅斯,

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,由於不同地區天然氣市場較為隔離,意味著俄羅斯可以對依賴該國天然氣的歐洲國家,透過中斷天然氣供應的方式,實行「定點打擊」。
但俄羅斯在這場鬥爭也不握有絕對的主導權,由於經濟嚴重依賴能源出口,過去十多年GDP增速基本取決於出口增速,出口中近五成為能源產品,一旦能源出口受阻,已經持續走弱的俄羅斯經濟,很有可能陷入衰退。
預計最有可能的結果是危機逐漸趨於緩和,克里米亞半島的問題在各方外交口水戰中不了了之,克里米亞半島實質脫離烏克蘭。
對俄羅斯來說,在經濟下滑、政局不穩情況下,將軍事行動擴大至烏克蘭太過冒險;對歐美來說,無論是軍事干預,還是對俄羅斯實行實質的經濟制裁,都將危及全球原油供給的穩定性。
由於烏克蘭國內局勢異常不穩定,在5月新的大選進行前,烏克蘭國內一切事務,只能由臨時政府處理。克里米亞半島實質脫離烏克蘭的情形下,烏克蘭危機對A股影響不大,對全球資金流向和大宗商品價格,也不會有明顯影響。
如果未來國際資本市場,因各方一些超預期的言論和行動出現短期動盪,預計對A股主要是情緒上的負面衝擊,短期動盪對全球資金流向不會產生顯著的影響,大宗商品價格短期會明顯調整。總體上,有利原油、黃金和小麥,對銅等基本金屬偏空。
如果危機全面惡化,俄羅斯原油供給受到衝擊,預計全球原油價格將出現暴漲,世界經濟增速將顯著下降甚至出現衰退,通貨通膨迅速上升,中國經濟增速將和其他經濟體一起大幅下降,對A股將是全面利空,僅有利與能源貴金屬相關的資產。
(作者是中國中信證券研究部策略組負責人),

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彭博資訊專欄/當白宮與聯準會跳恰恰

■亞柏拉莫維茲(Lisa Abramowicz)根據聯準會(Fed)最新發布的會議紀錄,

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,多位官員表示,

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,指標貸款利率偏低可能開始對長期金融穩定構成更重大的威脅。這一點令人提高警覺。美國央行官員擔憂資產泡沫已有一段時日,

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,但此刻有些人覺得採取行動的迫切感轉強。有幾個原因使然,

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,但其中一個特別明顯。美國總統川普與內閣閣員對鬆綁銀行監管法規的立場變得更積極。潛在的危險是,

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,隨著銀行從事風險更高的活動,

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,低利率讓他們擴大運用財務槓桿,

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,直到最後爆掉。Fed立場是必須藉緊縮貨幣政策阻止或減緩這個過程。若調高短期利率,企業想提高槓桿率或借短期資金來投資較長期資產,經濟誘因將隨之減少。Fed升息可能把美國經濟推入衰退,或引爆一波市場整理。但一些官員或許認為值得這麼做,因為可讓市場泡沫洩氣。若不是察覺金融海嘯後實施的監管法規近來有鬆動跡象,Fed主席葉倫與其同僚短期內提高利率的傾向可能不高。葉倫6月表示,這些法規已大幅強化了銀行體系,在她有生之年應不會再爆發足以跟2008年信用危機相提並論的金融危機。美國財政部上周公布220頁的報告,列舉一連串的建議,意在廢除影響大型銀行、避險基金和交易所的法規。這無疑已引起Fed注意。資產價格漲到高點,和脹大成危險的泡沫,兩者是有差別的。資產價格漲高後回跌,可以不拖垮整個信用體系;但若金融機構的誠信或公認安全可靠的資產遭到質疑,市場信心崩潰的後果更嚴重。白宮愈鬆綁法規,Fed官員愈可能考慮端走寬鬆資金的雞尾酒缸。(作者Lisa Abramowicz是彭博Gadfly專欄作家),

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行銷線上/大同林郭文艷 扮超級業務員

在2016年大同公司的新品發表會上,

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,大同總經理林郭文艷化身超級業務員,

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,她對家電新產品功能如數家珍,

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,卯足全勁對各項新產品賣力解說。她說:「要有新產品才能刺激消費,

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,帶動業績。」今年大同有許多創新產品,

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,也讓林郭文艷在會場相當忙碌,

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,要招呼經銷商,

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,又要向媒體解說,

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,並以試吃來提高產品的功效。林郭文艷大力推薦新產品複合料理無水鍋。她說,這款榮膺德國iF設計大獎,結合煎烤、粥湯、蛋糕等烹調模式,搭配金屬鍋蓋高密合保水設計,保留鍋內循環食材水分,能鎖住食材原汁原味,是大同電鍋的進化版,台灣上市之後緊接著也要在美國市場開賣。接下來,林郭文艷走到冷藏、冷凍隨意搭時,露出滿意的笑容。她指出,這是冰箱的革命產品,大同推出的自由配冰箱顛覆傳統,冷藏、冷凍可以依照消費者的需求搭配,相較於傳統冰箱,自由配冰箱具備機身窄化美型設計,可依居家空間格局靈活放置,並依使用者需求彈性配置冷藏冷凍空間與數量。林郭文艷的專業、熱情,對大同品牌及產品的呵護,在發表會上展露無遺。,

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平安夜「點亮」北門

平安夜「點亮」北門 | 大台北 | 地方 | 聯合新聞網

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,並提出夜間光環境管制計畫,

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,預計24日平安夜「點亮」北門,

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,副市長林欽榮(右)昨前往現場視察。台北市長柯文哲讓國定古蹟北門重現,

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,並提出夜間光環境管制計畫,

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,預計24日平安夜「點亮」北門,

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,副市長林欽榮(右)昨前往現場視察。 圖/余承翰 分享 facebook,

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亂倒猖獗 花蓮193縣道坡地堆滿垃圾

193縣道旁堆滿垃圾,

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,多數是大型廢棄物,

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,還有大量碎玻璃。 記者王思慧/攝影 分享 facebook twitter pinterest 193縣道旁堆滿垃圾,

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,多數是大型廢棄物,

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,還有大量碎玻璃。 記者王思慧/攝影 分享 facebook twitter pinterest 花蓮縣壽豐鄉月眉村193縣道旁的山坡地,

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,從2月起遭人亂丟廢棄物,

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,還發出陣陣臭味,

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,有熱心戶外業者在3月6日前往淨山,

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,半天就清出300公斤垃圾,

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,沒想到昨天竟又發現當地出現大量垃圾,有民眾拍照PO上網,建議在路口加裝監視器,抓出亂倒垃圾的元凶。附近居民指出,193縣道沿線雖然人煙罕至,但風景優美,不少單車族愛騎這段路;沒想到,竟有人在山坡地亂倒垃圾,破壞自然生態,被丟棄在約23.7公里處的垃圾,大多為大型廢棄物,像玻璃、浴缸和馬桶等,懷疑是工廠等未委託民間環保公司清運,趁夜晚載到人煙稀少處傾倒。賴姓環保志工表示,先前已打1999向縣府舉報,環保局承諾會蒐證、找時間清垃圾,由清潔隊載走;但他認為治標不治本,建議政府裝夜間紅外線照相機蒐證,當地居民也要守望相助,才不會讓垃圾影響下游生態和濕地。花蓮縣環保局指出,民眾檢舉遭傾倒廢棄物的土地管理機關屬財政部國有財產署北區分署,若找不到行為人,可依據《廢棄物清理法》要求所有人、管理人或使用人限期清除,並呼籲民眾切勿亂倒垃圾,若經查獲,可開罰新台幣1千2百元以上、6千元以下罰鍰。,

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教宗宣布「所有黑手黨都逐出教門」

天主教宗方濟各21日摃上義大利黑手黨。他前往義大利半島足尖的卡拉布利亞 (Calabria)區,

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,那裡是黑手黨心臟地帶,

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,探訪今年1月一家兩口被黑手黨槍擊喪命的一位父親,

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,並宣布所有黑手黨都自動逐出天主教門。,

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西班牙總理遭罷免 親歐盟黨魁接任

西班牙新總理桑傑士在國會對拉霍伊不信任案進行投票後,

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,被大批攝影記者圍繞。 路透 分享 facebook 西班牙國會一日以一百八十票贊成、一百六十九票反對、一票棄權,

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,通過對總理拉霍伊(Mariano Rajoy)的不信任案投票,

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,外號「帥哥」(Mr. Handsome)的反對黨社會勞工黨黨魁桑傑士(Pedro Sánchez)立刻成為新總理。拉霍伊成為自佛朗哥元帥一九七五年逝世、西國一九七七年民主化以來,

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,首位遭不信任投票推翻的總理。馬德里股市開盤後小漲百分之一點四七,

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,對於換人做做看,

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,投資人給予正面回應。 同日,

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,義大利民粹色彩鮮明的新內閣宣誓就職,

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,結束三個月的權力空窗期,

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,成為西歐第一個民粹政府。華爾街日報指出,過去這個星期發生在南歐的兩個大型政治危機,暴露出歐元區在二○一一至一二年爆發的危機,對於當事國烙下的社會與經濟傷疤仍未癒合,引發民眾對政治的不滿以及渴望改變。領導西歐首個民粹政府的義大利新任總理孔蒂,一日抵達國會。 歐新社 分享 facebook 西班牙與義大利不同的是,包括社會勞工黨在內的朝野四個主要政黨,其中三個都親歐盟且親商。不過,桑傑士所領導的將是少數政府,社會勞工黨在國會三百五十席中只占八十四席,必須結合極左派「我們能黨」、加泰隆尼亞獨派以及巴斯克民族黨組閣。打垮拉霍伊是各黨唯一共同目標,其餘議題的立場南轅北轍,被譏為「科學怪人多數」四十六歲的桑傑士出生於馬德里,成長在一個富裕的家庭,父親是企業家,母親則是公務員。他大學在馬德里就讀,之後在比利時布魯賽爾自由大學獲得政治經濟碩士學位。曾為經濟學教授和籃球員的桑傑士,二○一六年大選失利被迫辭去社會黨黨魁,但他在去年五月重獲黨員支持再度成為黨魁,團結了分裂的社會黨,並帶領黨重返執政。拉霍伊自二○一一年起擔任西班牙總理,在歐元區危機期間實施經濟改革後支持度下滑,遭罷黜下台後,黯然離開國會。 法新社 分享 facebook 而壓垮拉霍伊最後一根稻草則是所屬中間偏右人民黨的貪腐醜聞。西國國家法院上周裁定人民黨從非法回扣計畫中獲利。人民黨表示將提起上訴,拉霍伊否認知情且尚未被起訴。他表示沒做錯事。自二○一一年擔任總理,並在歐元區危機期間實施一系列痛苦的經濟改革,拉霍伊的支持度便漸漸下滑。他承擔為了要復甦經濟而令數百萬西國民眾過苦日子的許多政治責任。,

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天弘化學捐教材 新竹縣小學受惠

新唐人電視台節目製作人林善本,

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,十年前構思製作了廣受歡迎的教育節目「悠遊字在」,

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,這兩年變成書籍出版,

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,天弘化學股份有限公司董事長劉建平特別捐出32套送給竹縣小學,

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,提升小朋友語文能力。
新竹市上得人文協會副理事長江銘通代表劉建平捐贈時說,

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,套書和有聲光碟兩套共有13本書,

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,都以品德故事帶入說文解字,

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,並延伸介紹家族字體,

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,是給小學生認識文字之美最好的入門教材。
林善本表示,

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,十年前正是電腦開始普及的時候,發現小朋友多用打字,文字感受力不如以往,於是決定著手製作「悠遊字在」節目,沒想到大受歡迎,國內外都獲得不少獎項。
新竹縣長邱鏡淳代表接下書籍,新唐人電視台協理林秀俐表示,希望學校能活用這套教材,讓小朋友都能認識中國文字之美。,

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亞企攻AI互聯網 研發費激增

過去10年來,

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,亞洲除日本以外的企業研發預算已增加逾三倍,

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,主要投資於人工智慧(AI)和資訊科技等最新產業領域。相較之下,

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,美國企業的研發支出雖仍居全球最高,

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,但只增加86%,

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,日企僅成長12%。南韓三星電子研發預算是10年前的四倍,

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,投資規模高居全球第三。中國阿里巴巴集團去年10月宣布,

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,未來三年將投資150億美元,在中國、美國、俄羅斯、新加坡和以色列等地興建研究基地。 經濟日報提供 分享 facebook 阿里巴巴今年的研發預算將是去年的兩倍,目標是加速AI和物聯網(IoT)的研究。過去10年來,美國企業的研發支出成長86%,用於AI和資訊科技的研發投資規模仍為全球最大;然而,一些大型公司用於創新的預算,排名已產生變化,科技公司的創新投資規模已超越通用汽車、輝瑞等汽車或製藥業者。亞馬遜的研發預算排名全球第一,高達226億美元,是10年前的28倍;2016年時,亞馬遜的AI研發團隊成員為1,000人,但2017年擴張至5,000人,進行智慧音箱和無人商店的試驗研究。蘋果的研發預算為115億美元,排名全球第七,過去10年來增加了14倍,去年也在日本啟用一座研究中心。日本企業的研發預算,在這段時間裡卻只成長12%。去年全球研發預算排名百大企業中,日本只有17家進榜,不如2007年時的24家。豐田汽車的研發支出僅成長26%,從第三名滑落到第10名。日本電子產品生產商,實質上已縮減研發投資;Panasonic的排名由15跌至36名,Sony從第18名降至35名。他們減少行動電話、半導體等需要極高研發成本領域的投資,轉向物聯網發展。,

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北京瞭望/高考、霸凌、貧富差 大陸「少年」火了

大陸高考陪考的家長人數比考生更多。 (法新社) 分享 facebook 在眾多愛國片與李安導演的「雙子殺手」夾縫下,

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,最近大陸電影「少年的你」衝出高票房,

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,上映來已突破十多億人民幣(約台幣五十億)大關,

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,這齣談論高考、校園霸凌與貧富差距的青春電影,

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,引發觀眾共鳴。「少年的你」 故事設定在高考(大學聯考)前夕,

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,資優生陳念(周冬雨飾)集底層社會悲壯元素於一身,

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,出身貧寒、家裡欠債,

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,加上母親出外工作為「留守小孩」,

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,現實的壓力讓陳念視高考為能夠翻身的戰役,

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,但卻在班上被霸凌。無意間,陳念邂逅混跡街頭的「小北」,兩顆孤獨青少年的靈魂偶然碰撞,在青春的磨難當中相知相惜。 不同於一般青春片販賣天真的愛情,「少年的你」談論青少年面臨高考、校園霸凌與貧富差距等社會現實問題。該片一出後,豆瓣的評分高達八點四,網上充斥許多討論電影現實層面的賞析,成為茶餘飯後的熱點話題。影片中的霸凌話題,是不少人的童年噩夢,大陸官媒人民日報評論「少年的你」把校園霸凌話題帶入公眾視野,相比劇情,現實更殘酷。一針見血地說出,青少年成長會面對的不易,煩惱比大人原先設想的更多。再來是人物設定背景具現實性。不可否認,大陸改革開放四十年獲得經濟巨大的成就,但是電影當中描述「留守小孩」面臨一個搖搖欲墜的家庭、社會視高考高於一切,以及血淋淋的貧富差距,不只是電影情節,而是每天都在大陸社會上演。「少年的你」票房亮麗,口碑俱佳,應是貼近現實與取材自生活,才有如此亮眼的成績。,

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