喬虹解讀中共「加減乘除」效益
加：增加基礎建設 減：持續簡政放權 乘：市場主導價格 除：開放行業外包
中共十八屆三中全會後，
，「改革」成為政策主軸；摩根士丹利大中華首席經濟學家喬虹指出，
，包括將公有制與非公有制經濟並列；讓市場在資源配置過程發揮「決定性」作用，
，三中全會揭示的改革力度前所未有。
喬虹昨天在聯合報主辦的財富大講堂解讀三中全會後，
，改革帶來的加減乘除效果。加法方面，
，她認為大陸仍會增加許多投資，
，包括空汙治理、基礎建設、建立社保與醫保體系。減法是政府持續簡政放權。
市場化改革提升的效率，
，則扮演加乘效果。讓市場在資源價格扮演「決定性」作用；金融存貸款定價不再有道德風險，
，改以市場正常價格定價。除法上，政府將開放更多行業外包，放寬服務性行業的加入，如醫療、健康照護，將有更多民營資本入市。
喬虹說，今年改革看點包括財稅改革的「營改增」（營業稅改增值稅 ）、中央與地方稅權重新分配；金融方面則有利率市場化、匯率市場化；國企改革。
她認為，最令人震撼是國營企業改革。三中全會提出到二○二○年，國企上繳利潤要從現行的百分之十或百分之廿提高到卅，這是緩慢改革。但新提出的混合所有制，允許國企未來可能有部分股權由民企持有；將讓國企管理者、監管者、職業經理人發生巨大變化，國企不再一股獨大。
喬虹也說，這次三中全會決定有兩個「很不容易」，首先是公有制與非公有制被抬到幾乎平行的地位，是巨大進步，也是過去無法想像的。儘管三中全會公報仍強調公有制財產神聖不可侵犯，但這是社會主義國家不會去除的說法。
第二，讓市場在資源配置過程形成「決定性」作用，取代過去的「基礎性」作用；這代表市場的力量將從過去的五成上升到七甚至八成。
另外，定價改革也不只是資源領域，包括土地、鐵路及電信領域改革也將涵蓋進入。深化改革文件提出，到二○二○年要有具體進展；代表本屆三中全會的結論，對未來七年的政策有重大指導意義。，
國科會主委朱敬一昨天應教育部邀請，
，為高中生開公民課。他說，
，作為「好公民」，
，辯論核四議題前，
，要先充分了解，
，要不要核四，
，「兩邊（正、反）都要討論。」他也批目前的高中公民教材太「死」，
，不值得參考。
教育部指導的高中生人文及社會科學基礎人才培育計畫進入第八年，
，今年由朱敬一擔任系列講師，連續四周周六替高中生上「公民概論與公民參與」課。最後一堂課將透過抽籤、把學生分為正、反二方，辯論核四是否應停建。
朱敬一說，公民課的目的是變成「好公民」，也就是「完整的社會人」，具備分析、理解、探討不同議題的能力。
以核四議題為例，他強調要「先了解」，「即使最後決定反核，也是了解之後再做決定。」
朱敬一課後受訪表示，挑選核四作為辯論題目，是想用「領先的新題目」引起學生興趣。他指出，辯論核四要先了解什麼是公平、正義，以及如何看待後世子孫、什麼是永續發展，「要有概念才能解決。不解決，能辯論什麼？」
來上課的建中三年級學生黃立元已考上台大政治系，曾參加反媒體壟斷、核四遊行，他希望上完課，能形成較精準的價值判斷。中山女高一年級學生黃譓安則認為核四應停建，她表示並非反對核能，而是深入了解運作方式後，認為「核四是不安全的」。，
由於Fed鷹鴿兩派官員對通膨持續低落的爭議升高，
，可能影響12月升息的可能性。 美聯社 分享 facebook 美國聯準會（Fed）9月會議紀錄顯示，
，決策官員的基調仍是只要經濟持續上軌道，
，「今年底」可能須進一步升息。不過，
，由於「鷹」、「鴿」兩派官員對通膨持續低落的爭議升高，
，市場認為整體風向稍轉向「鴿派」，
，可能影響12月升息的可能性。會議紀錄公布後，
，市場認為「鴿派」聲勢上升，
，使美元指數12日盤中貶0.2%至92.797，
，稍後回至平盤，在93.08價位附近震盪。歐元／美元匯率11日大幅升值逾100基點，為兩周來高點，美元匯率指數下跌0.3%；12日在平盤上下波動，報1.1853。Fed在11日公布的上月會議紀錄顯示，與會官員的討論聚焦於通膨低落的肇因，但沒有共識。紀錄透露，多位與會者認為「若中期展望仍大致不變，今年底前可能有必要再度提高利率區間」。這些鷹派官員仍依循「菲力普曲線」的決策模式，即低失業率終將使通膨上升；他們較擔心就業市場已經達到充份就業，通膨可能躍升，因此貨幣政策可能應「進一步緊縮」。但紀錄也指出，許多與會者擔心今年來通膨數據偏低並非只是反映過渡性因素，還包括一些可能更持久性的情勢。對通膨趨勢進行必要的評估之際，對取消寬鬆政策應更有耐心。這些鴿派官員主張，應該先看到經濟數據「令他們更相信」通膨的確趨向2%目標之後，再採取行動；另一些人更表示短期間並無必要升息，未來升息路線也須「相當淺薄」。鴿派官員擔心今年通膨偏低可能不只是反映「過渡性」因素，還可能包括科技創新、人口高齡化及全球化等更持久的原因；官員並警告，通膨若持續低於2%，可能進一步壓低通膨預期。不過，利率期貨市場仍預期12月升息的機率接近80%，美國2年期及10年期公債殖利率也沒太大變化。 分享 facebook，
醒吾高中周明志（右）在助隊拿下冠軍後與隊友相擁而泣。 圖／展逸國際行銷提供 分享 facebook 醒吾高中「雙塔」陳柏宇、周明志在昨天的ＨＢＬ乙級四強決賽，
，完成對教練楊子慶的承諾，
，兩人在出戰興華高中的比賽中合力拿下四十一分，
，率領球隊以七十四比六十拿下校史首座冠軍，
，三人在賽後都激動的落下淚來。高一時一度是甲級名校強恕高中的正選球員，
，但陳柏宇、周明志在轉學到醒吾後面臨了一年的禁賽，
，直到高三才回到高中賽場上，
，與教練楊子慶再度連線，並許下了為亦師亦兄的楊子慶奪下一座冠軍的願望。 在昨天與興華的比賽中，陳柏宇、周明志在上半場就與劉奕辰聯手開砲，幫助醒吾迅速取得雙位數領先優勢，雖然比賽最後四分鐘陳柏宇五犯離場，但周明志一肩扛起捍衛禁區責任，在他全場進帳廿三分帶領下，醒吾就以十四分差距奪下隊史首冠。「我等了兩年，總算完成對教練的承諾，那就是拿下一座冠軍。」在率領球隊拿下隊史首冠後，周明志情緒激動的說：「雖然柏宇在第四節提早退場，但我告訴自己要幫他扛起球隊，雖然真的很累，但都值得了。」楊子慶過去曾帶領過甲級勁旅東泰與強恕，在前年離開籃球圈後前往水利署任職，去年九月他才再接下醒吾兵符，展開工作與帶隊兩頭燒的生活。而乙級女子組冠軍則是由壽山高中以五十四比卅五擊敗四維高中後拿下，這同樣是壽山校史首座冠軍。，
1月30日農曆狗年封關如預期收小紅。受到美中貿易戰衝擊終端景氣，
，加以中國手機、蘋果新機銷售未如先前樂觀影響，
，狗年台股行情先盛後衰，
，整體狗年台股加權指數下跌4.6%、櫃買下跌8.4%，
，統計兩市總市值共減少1.57兆元。實際上再還原狗年投資人所配發的股息1.42兆元，
，真正投資人的損失共約僅1，
，429億元，
，按照目前1，
，024萬名股民，
，平均一位股民損僅約1.4萬元，其實沒想像中的差；不過投資首重的還是在於兩點：介入的時間點與選股題材，畢竟關係到投資價位與未來趨勢，簡單講就是投資人的成本與未來可能的獲利空間。 首先講到介入的時間點。我們在去年12月中下旬看到市場氣氛極度悲觀，金融市場超跌之時，搭配內部的基本、籌碼面指標發現，行情有反轉向上反彈的可能性，加上美中貿易戰和緩現象、乃至於美國科技股財報多數優於預期，而國內企業法說會後多數呈現短空出盡的味道，造就了今年元月行情的展開，台股一度站上萬點，後續市場對美中貿易談判達成短期協議仍有期待，再加上美股財報多數相對優於預期。目前S&P500已有四成企業公布財報，約78%獲利優於預期，受市場關注的科技股包括蘋果、NVIDIA、AMD及FB等大型科技股，加上飛機製造大廠Boeing獲利都優於預期，若美國指標科技股能在農曆台股封關期間持續走強，將有利於台股豬年開紅盤的多頭氣氛。至1月31日，元月美國道瓊上漲7.1%、S&P500上漲7.8%、那斯達克9.7%、費半10.1%，台股僅上漲2.1%，在加上歷年台股農曆年後開紅盤漲多跌少、2月底MWC展科技題材，預期未來跟進表現的機會仍高。其次講基本面題材，此次美股重量級個股財報包括蘋果、AMD、波音都可望連結到台股投資，蘋果財報符合預期，受貿易戰影響，中國消費力道放緩，削弱蘋果出貨動能，但台系供應鏈跌幅已深，已大部分反映此負面影響，未來競爭力仍強的蘋概股有表現空間。AMD上周四股價大漲20%，因競爭對手10nm製程進度仍不明朗與NVIDIA顯示卡業務展望疲軟下，目前AMD在7奈米新產品與台積電合作開發，包括CPU與Server相關產品，雖然GPU顯示卡終端需求減弱，但侵蝕Intel市占的計畫持續進行，長期發展趨勢顯示正向。相關台股部分，Intel出貨趨緩與AMD轉投台積電7奈米製程，先進製程相關供應商台積電與創意可望受惠。講到航太股波音，台灣航空器零件外銷值因新引擎缺料與學習曲線改善，出貨穩定成長，隨著生產技術改善，航空器外銷值在去年第4季大幅提升，台灣航太產業豬年將維持成長趨勢，相關個股漢翔、晟田、拓凱、豐達科均可望受惠。其他選股方面，由於5G還是重點，元月以來5G相關供應鏈為市場認同度最高的產業，配合2月底即將舉行MWC展，預判電子類股可望成為市場交投的重心，可以留意5G相關的基地台、高階PCB、散熱等族群；至於傳產族群方面，受惠中國大陸近期傳出將針對汽車業推出激勵政策，尤其是電動車相關，中國大陸營收比重較高的汽車零組件相關個股也可逐步留意。（作者是台新投顧總經理），
不少耶誕樹已陸續點燈，
，聖誕商機正式開戰，
，法國巴黎鑽石創作品牌「?claira DIAMANT」愛克拉鑽石近期強打「Eiffel愛菲爾」系列，
，從即日起至12月25日推出特別優惠。
愛克拉鑽石品牌經理林佳靜表示，
，「Eiffel愛菲爾」系列採用公主方形車工，
，整件作品是將巴黎地標Eiffel愛菲爾鐵塔融入在鑽石設計當中，
，「Eiffel愛菲爾」系列鑽石戒指建議售價38萬8，
，000元，近期推出耶誕精選價27萬7，000元。台北、台中、高雄專櫃各限定3只。，
MSCI下周二（14日）將公布最新一季權重調整，
，法人根據4月以來新興股市表現強弱，
，推測台股再抗A股排擠、連續獲得調升機率高；個股中，
，以致茂（2360）、智邦納入機率領先，
，中裕、潤泰全則要提防遭到剔除。MSCI上季意外「三升」台股，
，全球新興市場、全球標準型及亞太（不含日本）三大指數全面調升，
，因素除了首次納入上海商銀的權重不小，
，也和新興市場行情有關。此次MSCI將啟動今年首度調高A股納入因子至10%，到年底進一步提高到20%。 統一投顧統計，4月以來到本周一（6日）為止，新興市場表現以MSCI俄羅斯指數漲4%第一，南韓2.6%緊追在後，台股及MSCI台灣指數約上漲2%、4%，也排行前列，反觀首季飆漲的陸股，本季轉跌，深圳成指數跌近一成最差。台股表現同步優於印度、巴西、印尼等市場，統一投顧認為，綜合考量A股權重調高，台股本次權重仍可望獲得小幅提升。進一步觀察去年第4季市值排名前90大個股，自由流通比率領先但尚未納入MSCI台灣指數的成分股，包括智邦、致茂、緯穎、華新、大成鋼及美利達等納入潛力股，再就外資持股及自由流通比率符合指數標準，又以致茂、智邦納入機率較高。相較下，市值排115和112名的中裕、潤泰全，已連兩季排名墊後，外資持股比也大幅下滑，宜提防遭到剔除。，
報系資料照 分享 facebook 美股連五紅，
，台股順勢上攻重返季線，
，市場指出，
，法人看好第1季業績、今年來買超、短線交投爆量、股價全周上漲、股價領先大盤站回季線等五利多簇擁的個股，
，包括台達電、寶成、智邦等12檔，
，是台股封關前伺機再戰萬點大關的聚焦點。美中展開貿易協商、聯準會對升息轉趨鴿派，
，帶動美股道瓊等主要指數K線拉出亮麗的連五紅，
，原本受困於蘋果調降財測而對台股保守的外資，也開始回補，昨（11）日現貨買超58億元，台指期、選擇權未平倉淨多單也同步增加，其中台指期達4.9萬口，是去年8月30日5.3萬口以來最高，透露外資現階段操作朝多方攻擊的跡象。 分享 facebook 台新投顧總經理李鎮宇指出，站在波段角度，外資中期調節應已告一段落後，有機會進入買多賣少的新階段。惟美國超級財報周將在下周正式起跑，市場開始檢視貿易戰、全球經濟指標放緩後對指標企業營運前景的影響，預估美股、台股波動將加大，兼具基本面與法人交易面保護的個股，有機會在下半月有較大表現空間。根據統計，本周股價上漲、同時站穩季線、近五日平均交投優於上周，同時，法人看好第1季業績前景、並自今年以來買超逾1，400張的個股，包括台達電、寶成、智邦、正文、中租-KY、緯創、雙鴻等12檔。華南投顧董事長儲祥生分析，這些具基本、技術與法人籌碼等五利多保護的個股，主要分布在長期產業趨勢明確的族群上，例如5G基地台設備零組件的智邦、正文，5G與手機散熱需求的雙鴻、超眾，電動車供應鏈的興能高，還有美中貿易戰受惠的台達電，高現金殖利率的中租-KY、大聯大等。除了避開美中貿易談判紛擾，並且第1季、全年業績看好的族群，將是資金進駐焦點。，
知名珠寶設計師楊傳苓前年發現價值不斐的愛馬仕柏金包、凱莉包不翼而飛，
，起初懷疑是家中外籍幫傭所為，
，經查卻是前男友敖家幸下手行竊，
，將包包交給友人變賣。敖否認犯行，
，供稱名牌包是楊自願贈送，
，作為感謝照顧女兒的謝禮，
，但法官認為他說詞有異，
，依竊盜罪判7月徒刑，可上訴。據了解，楊傳苓是知名珠寶設計師，設立自有品牌，曾在百貨公司設限時櫃位時，國民黨中央委員連勝文也到場站台。判決書指出，她和敖家幸曾是男女朋友，未料敖2016年趁敖不注意時，偷走柏金包和凱莉包，再由吳姓友人轉交給蕭姓女模上網販售，被檢方依竊盜罪嫌起訴。 敖雖坦承變賣楊的名牌包，但否認竊盜犯行，供稱因他和楊傳苓是男女朋友，為了感謝他對楊的女兒愛護有加，才會贈送名牌包做為感謝，況且監視器沒有拍到他偷包包，且還主動幫楊裝監視器，維護住家安全。楊在法院作證指出，兩只名牌包是她非常珍惜的包包，沒有要送給敖的意思，也從未要求敖幫忙賣包。另外，楊發現名牌包失竊後，還傳LINE和敖討論，敖還回應「暗示+鎖門」，懷疑是楊家中的外籍幫傭所為。楊向法官指出，敖和她女兒相處甚歡，會用各種方式討好，例如幫她女兒買衣服、買到很稀有的卡通卡片，但她同年9月24日以LINE向敖提分手時，就懷疑是敖下手行竊，因為敖向她借的錢、珠寶等，都完全沒有提過要歸還。法官認為，若楊真的親手贈送名牌包給敖，又為何討論包包去向、懷疑是外傭所為，且敖自稱沒有收集名牌包的嗜好，若楊為了感謝敖，為何要贈送敖用不到的女用皮包，說詞明顯不合理。另外，蕭姓女模證稱，柏金包事發後已歸還給楊，但凱莉包已經在網路上以22萬元賣出。吳姓友人事先已給敖10萬元賣包錢，吳事後從蕭手中收到15萬元，就沒有再給敖。敖事後以16萬元和楊達成和解，也已支付全數金額。法官認為，敖背棄楊對他的信任，侵害楊的財產權，實屬不該，且他始終否認犯罪，難見有悔意，還誣指是外傭犯罪，破壞楊和外傭間的信任關係，依竊盜罪判7月徒刑，可上訴。珠寶設計師楊傳苓收藏的愛馬仕柏金包、凱莉包遭竊，未料竟是前男友敖家幸下手行竊。圖非當事人包款。示意圖／路透社 分享 facebook，
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，長榮航昨（5）日與泰國觀光局簽署合作備忘錄，
，未來將透過共同行銷策略，
，推展泰國觀光，
，吸引更多美國與加拿大旅客前往當地旅遊；同時一舉拉高北美至泰國的載客量。長榮台北-曼谷的航班數也從每周17班，
，增加至26班、增幅達53%。長榮航空發言人柯金成表示，長榮航空與泰國觀光局的合作樹立嶄新的里程碑，未來雙方除了在短程航線方面加強推廣台灣旅客赴泰國觀光，也將在長程航線的宣傳上，吸引更多北美旅客到泰國度假。長榮航持續擴充北美及東南亞市場，此次結合泰國觀光局的資源，不僅可擴大台灣新南向旅遊市場，也可帶動北美旅客飛往泰國。，
