美股看升 就怕五變數

去年美國股市以亮眼的漲幅封關,

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,安然度過財政懸崖、政府局部停擺與聯準會(Fed)宣布縮減購債等諸多考驗,

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,策略師認為2014年少了引發恐慌的因素,

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,股市可望持續上攻,

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,但仍有五件要事必須特別當心。
1.利率上升。利率可能大幅、快速攀升,

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,雖然經濟好轉應能挺得住高利率環境,

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,但上升得太快、太猛就令人擔心。
自聯準會去年12月宣布削減購債以來,

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,多項利率已在經濟數據好轉下開始攀升。美國10年期公債殖利率已升至3.03%,攀抵2011年7月來新高。
另外,分析師擔心倘若房貸利率竄升,房市復甦可能遭到重創。
2.企業獲利成長放緩。企業將於1月中旬公布上季財報,成為股市第一道考驗。BMO私人銀行投資長艾伯林表示,這可能是股市雷達的最大風險,除了獲利結果,還要留意管理層面與財測。企業獲利成長率已來到10%的循環高點,他預期今年成長將減速至3.5%。
3.通貨膨脹。隨著聯準會縮減寬鬆規模,通膨預期心理也隨著商品價跌而下降,但分析師擔心,即使聯準會維持利率在低檔,經濟轉強力道仍足以助長通膨。
4.華府財政僵局。舉債上限辯論可能在未來幾周加劇,但策略師認為國會談判不致於再度破局。花旗首席股票策略師列夫科維奇表示,隨著年中國會改選接近,政治氣氛將隨之改變,雖然去年政府停擺朝野兩黨都有責任,但今年共和黨為了年中的選舉不可能引爆舉債上限大戰。
5.地緣政治風險。列夫科維奇表示,海外風險向來是市場關切的重點,新興市場貨幣可能暴跌,要當心中國信貸緊縮。
不過,艾伯林指出,歐洲才是不定時炸彈,必須祭出刺激措施才能趕上全球經濟復甦。,

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