要不是全球金融市場發生前所未有的扭曲，
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，目前情況只能用荒謬來形容。彭博資訊報導，
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，太平洋投資管理公司（PIMCO）旗下規模最大的海外債券基金與中國央行，
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，積極買進負殖利率的日本公債，
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，雖然未來回收低於現在買進價格，
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，但這個投資的獲利居然還不錯。這項投資策略的核心，
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，是市場對美元資產的渴求。對那些坐擁大量美元資產的投資人來說，
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，是一個賺取額外收益的好機會，這在低利率時代尤其可貴。對美元投資人而言，儘管3個月期日本政府票券的目前殖利率僅有負0.24%，透過換匯交易鎖定美元兌日圓匯率，也能創造出可觀的回收。掌管1.51兆美元資產的PIMCO，就屬於這類美元投資人之一。根據彭博資訊資料，PIMCO旗下的海外債券基金，不受匯率波動影響，今年以來增持短天期日本公債，截至19日的報酬率已近1.3%。中國是另一個大買家，根據日本財務省資料，中國上一季買進短天期日本政府票券累計金額，創下歷來最高。中國人民銀行持有全球最大外匯存底，目前規模達3.2兆美元，其中60%是美元資產。負責管理中國外匯存底的外匯管理局，自去年12月美國聯準會（Fed）升息後，便開始賣美國公債，改買日本公債。，