川普帶美元度蜜月成新興國夢魘 | 國際財經 | 全球 | 聯合新聞網 買東西RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物 美大選川普勝選 國際焦點 奇聞不要看 國際萬象 國際財經 美國新聞 轉角國際 udn / 全球 / 國際財經相關新聞Fed會議紀錄…下月該升息美國升息機率高漲 貨幣寬鬆空間變窄了…土耳其阻貶 意外升息2碼強勢美元重擊亞幣蘋果返鄉 先跨六門檻美國盼車用系統 鎖住手機程式英國汽車產量 1年多來首下滑明年3月前 阿根廷商界同意不裁員南韓貨幣政策會議 每年改開8次德外貿不給力 摔一年低點百貨業祭優惠 槓電商星上季GDP萎縮 憂川普效應彭博資訊專欄／「亞馬遜最划算」的迷思…黑色星期五來了 零售殺價戰開打前瞻2017 當心四隻黑天鵝稱霸！陸去年專利申請數 比美、日加起來還多墨國央行 調降經濟成長預測英下修經濟成長率 2017年跌至1.4%黃金跌破1，
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，及新興市場負債沈重。川普為美元帶來「蜜月期」，卻引發新興市場的「陣痛期」，為新一波的金融動盪甚至金融風暴催生。從美國政策轉向來看，一旦從寬鬆貨幣政策，轉向擴張財政，本身就能產生助升美元的動能。貨幣寬鬆使美國資產報酬率偏低，導致資金從美國流出並轉入殖利率較高新興資產，這正是今年11月前新興貨幣強勢原因。但川普主張減稅及擴張基礎建設與國防支出，儘管他尚未就職，市場已預期美國預算赤字將會增加，使美債大跌，殖利率上升，美元更具吸引力，因此資金從新興市場回流美元。再從新興市場本身觀察，之前美元利率及美元匯率偏低，新興市場大量借入美元資金，將在2017、2018年進入還債高峰期，美元需求激增，再加上美元因川普勝選而轉強，更使新興市場大搶美元；愈強愈搶，愈搶愈強，形成惡性循環。美元強勢對新興市場的最大威脅，就是償還美元債務的壓力加重。與1997到1998年的亞洲金融風暴時相比，亞洲政府本身的財政狀況已大幅改善，且外匯存底增加，企業的美元負債卻激增。美元升值已使企業更難還債，而美債殖利率上升也使企業更難發新債、還舊債，倒債的風險增加，銀行業也可能面臨更高的呆帳，因而引發系統性風險。但美元升值對不同國家的衝擊也差異甚大，風險可分成三等。第一等是同時承受美元債務沈重，且經常帳又有逆差雙重壓力的國家，包括土耳其、巴西、印度、印尼、南非等「脆弱五國」及馬來西亞；第二等是只有一重壓力，例如中國、南韓；第三等是兩項壓力都低者，例如台灣，因此新台幣貶值幅度相對較小。然而美元的「川普牛市」是否就此展開，仍言之過早。目前美元的升勢，完全植基於投資人對寬鬆財政政策的高度樂觀，但共和黨主流未必全力支持川普的擴張財政政策。，