中國金屬交易所的期貨交易激烈程度,
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,讓世界上流動性最強的某些市場都相形見絀。從鋼筋(陸稱螺紋鋼)到棉花,
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,中國所有商品期貨的交易都出現激增,
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,與去年投機者炒高A股的情形如出一轍。後來A股暴跌,
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,市值蒸發了5兆美元。上述局面促使上海、大連、鄭州的商品交易所不是提高手續費,
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,就是向投資人發出了風險警告。中國是全球最大的原物料消費國。報導引述神華期貨分析師吳志力估計,
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,中國鐵礦石和鋼材期貨交易至多有70%來自散戶的投機行為,
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,而不是生產商或用戶用合約來避險。對未平倉總頭寸、成交量和交易時間的分析,
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,進一步證明驅動這一輪狂潮的投資人本質。總部在米蘭的顧問業者T-Commodity srl公司董事總經理托爾里濟(Gianclaudio Torlizzi)說「持倉時間短於常態的事實,
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,證實了我們的擔憂:當前的價格反彈,在很大程度上由追逐趨勢的個人、短線參與者推動」、「這種狀況,就加劇了商品市場漲勢逾越了基本面的風險」。每日收盤後的平均未平倉合約總量,除以總成交量,就得出了每種合約的交易量。用這一比率乘以日交易小時數,就得出了每份合約平均持倉時間的預估值。結果是,鐵礦砂期貨和上海期貨交易所的螺紋鋼期貨,持倉時間還不足4小時。紐約商業交易所WTI原油期貨,接近40個小時;天然氣期貨接近70個小時。,