經濟／大陸打房 限購限貸效果有限 | 社論 | 評論 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
客製貼紙印刷
，建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本，
KL-D1000
，感謝您的配合。✕邁阿密網賽／費德勒擒服納達爾 封王 04:19買東西有設計售票網RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經噓星聞時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物 udn鳴人堂 社論 民意論壇 聯合報名人堂 聯合好評 聯晚私房新聞 udn相對論 邁阿密網賽／費德勒擒服納達爾 封王 04:19udn / 評論 / 社論相關新聞聯合／總統保證不了的事聯合／共和黨向「川記健保」說不，
COCO
，民進黨呢？經濟／薪資凍漲16年 問題在哪裡?聯合／校園反毒，
蓄熱式焚化爐
，政府別再打假球聯合／司法變成政治的奴婢經濟／大陸打房 限購限貸效果有限分享分享留言列印A-A+2017-04-03 00:57經濟日報 經濟日報社論WhatsApp 大陸繼去年7月對房地產市場實行緊縮措施之後，
居家服
，最近再度加碼，
花蓮旅遊
，不只要求購房者提高首付比率、增加購買第二套住房的難度、縮減住房借款期限，
防靜電
，還限制開發商通過國有銀行、股市和債券市場獲得資金，
高雄裝潢打掃
，實施的範圍甚至擴大到三線城市。調控政策一波接一波，
員林 美甲教學
，各界對大陸房市未來的發展議論紛紛。大陸房市在「去庫存」政策下，近一年多來商品房銷售，無論銷售面積或是銷售額均呈現高速成長，在去年前四個月，分別創下36.5%和55.9%的紀錄。為了避免房地產市場泡沫化，大陸自去年7月初開始，曾多次對部分一、二線城市祭出限購、限貸政策，商品房銷售的漲勢在主要城市因而有所緩和。儘管如此，過了春節之後，房市再度升溫，部分城市高燒不退，且向周邊二、三線城市擴散，凸顯去年秋天針對房市實施的宏觀調控政策，並未收到預期效果。房市調控效果不彰的原因，最主要是貨幣流動性氾濫。影響大陸貨幣流動性的最大因素是外匯占款，前些年人民幣呈現強勢，持續吸引熱錢流入，大陸央行為吸收美元不斷釋放人民幣，導致流通貨幣大量增加。商業銀行為了消化爛頭寸，通過各種融資工具支持房貸和開發貸款，是導致房市熱潮不斷的直接原因。其次是民間存在炒房慣性，緊縮措施未改變大家的預期。大陸國民儲蓄率接近GDP的50%，居民儲蓄率約占可支配所得24%~30%；長期以來實質利率較低，隨著居民收入不斷提高，在有土斯有財的觀念下，民眾偏好將資產配置於房地產，尤其固定收益類資產的預期報酬率不高，使得民眾新增的資金除了去配置房地產，缺乏更好的選擇。第三是地方政府執行不力。由於地方政府非常依賴土地和房地產相關收入挹注財政，支持投資支出，以促進當地經濟成長，對於房地產市場緊縮政策，基本上不會情願配合執行，中央政府的因城施策，更讓地方心存應付的態度，限購、限貸的公信力其實有限。第四是房市調控政策目標只在抑制房市泡沫，而非刺破泡沫，緊縮效果無法持續。房地產業可以說是大陸最重要的行業，據估計，可以帶動大陸國內需求的四分之一，因此，房地產業若衰退，透過前後產業關聯的效應，對整體經濟將產生重大影響，並可能嚴重拖累地方財政和銀行資產質量，甚至引起連鎖反應。此外，由於銀行對房地產相關行業的貸款總額，約占銀行總資產的三成，房地產行業景氣下行，可能導致債務問題惡化，進一步加重金融壓力，因此，大陸所提出的房地產調控政策，緊縮力度的考量非常審慎，基本上抱持的是且戰且走的態度。展望未來大陸房地產市場，投資或將比消費更具韌性。從投資面看，重點在於庫存水準和市場對房價的預期，熱點城市庫存低而價格預期向上；至於三、四線城市，在政策加持下庫存去化加速，開發商對價格預期轉為樂觀，在這樣的背景下，今年內房地產新開工和投資應不會太差。從消費面看，加碼的限購、限貸政策對房地產交易熱潮或將產生冷卻作用，但對三、四線城市而言，在強調去庫存化的政策下，其實受緊縮政策的影響有限，未來甚至有可能受惠於一、二線城市的需求外溢效果。最後，中央經濟工作會議以「穩增長」和「防風險」為政策基調，決定了今年房地產市場調控政策的力度不會太大。從政策的角度，一、二線城市和部分熱點城市的主要問題在價格，政策的重點或將聚焦在抑制需求、逐步增加供給，房價下跌的空間不大；而三、四線城市的主要問題在庫存過多，扶持需求、加速推進去庫存化，穩定房價是主要策略。，