雷曼兄弟公司崩潰五周年的「忌日」將屆,
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,管理全球最大債券基金的Pimco公司共同執行長艾里安 (Mohamed El-Erian)對當前的全球財經環境發表省思,
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,提出他的四項憂慮。
艾里安在發表於Project Syndicate的文章上,
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,對各國政府與決策者的毫無作為,
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,並聽任銀行業重蹈覆轍等四種現象,
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,提出嚴厲的批判。
他在文章中寫道:「你可以說我杞人憂天,
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,但我們的經濟治理體系遲不採取行動解決問題,
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,實在令人憂心。這種不尋常的環境延續愈久,2008年危機糾纏分裂的風險也會蔓延得更久、更遠,並深入到未來的世代。」
以下就是艾里安的四項憂慮:
1.西方經濟體仍在為創造強健的經濟成長與就業傷透腦筋,有太多國家仍受制於老舊的成長引擎而動彈不得。
艾里安說:「只有少數國家已確切地克服籠罩危機時期的三重病根:不充足、不平衡的累積需求,欠缺結構韌性與靈活性,持續的債務膨脹。」
2.各國政界人士的因應出奇地被動,只依靠央行的大事操作支撐。
艾里安指出,美國國會連年度預算都無法適時交出,更不要說中期改革了。而歐盟提出的計畫,則未針對高失業與危機持續不退的問題對症下藥。
他表示,這樣的結果「迫使央行持續站在決策的最前線,在其他決策者採取行動之前,必須一再地端出中繼的過渡方案。這樣的結果也導致西方經濟曝露於各種實驗措施之下,而把成熟場體系拿到人工構思架構中操作,其長期衝擊的不確定性也相當可觀。」
美國的舉債上限辯論9月又要浮上檯面,屆時將以更多的臨時過渡措施應急,更加曝露政府與國會的無能。
3.開發中國家雖成為全球成長的引擎,但也創造出不平衡的拼湊政策,不僅威脅本身成長,也危及金融的穩定。
4.2008年危機的禍首依然故我,並未被強制改變。
艾里安說:「西方銀行業在金融體系上的地位十分重要,很多因此獲得官方紓困與持續支持,並迅速重返獲利之途。然而,他們既未被課以暴利稅,決策者也未針促使業者過度投機的結構性誘因加以改革。以歐洲為例,當局一直拖到現在才逼迫銀行業確切地處理資金缺口、槓桿操作與衰弱資產的後遺症等諸多問題。」,