美國上周五出爐的8月就業報告不佳,
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,近期美國聯準會(Fed)調高基準利率的可能性大幅降低,
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,並且從通膨率、青壯年勞動人口等關鍵數據來看,
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,跟過去Fed啟動升息周期的情況相比,
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,目前美國的經濟成長動能也明顯偏弱。8月的就業數據表明,
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,雖然美國景氣穩步成長,
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,但動能仍嫌不足,
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,上月非農就業人數增加15.1萬人,
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,三個月平均值拉高至23.2萬人,足以應付勞動力自然成長。雖然美國的失業率處於4.9%的歷史低點,但平均時薪較一年前成長2.4%,成長率偏慢,代表企業界對勞工的需求仍未高於供給。Fed主席葉倫上周在傑克森洞(Jackson Hole)央行年會上表示,她需要看到就業人口穩定成長,才能確認美國經濟是否不需靠貨幣政策的支撐也能持續成長。因此,8月的就業報告可能達到葉倫的門檻,也可能還沒達到。這導致各界猜不透本月美國央行官員是否會升息1碼,不過從利率市場的反應來看,9月調升利率的可能性已經大幅降低。雖然Fed官員頻頻暗示美國可能升息,但從更大範圍來看,並非所有就業市場與景氣的數據都強勁到足以令美國升息。青壯年勞動人口意指年齡介於25歲至54歲的族群,截至8月,美國青壯人口占總人口的比重為77.8%,較經濟衰退前平均值少2.3個百分點,也就是有290萬個工作的缺口。過去美國三度緊縮貨幣政策前,青壯族群的比率都已經回升到經濟衰退前的水準。通膨率看起來也不太妙,目前通膨仍低於Fed設定的2%通膨目標,截至7月的三個月內,不計食品與能源價格的個人消費支出(PCE)物價指數僅年增1.6%,遠低於過去啟動升息周期時的2.6%,Fed非常重視PCE物價指數。(Mark Whitehouse為彭博專欄作家/編譯鍾詠翔),