雖然過去1周港股走勢先受壓，
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，但隨著市場氣氛改善，
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，港股亦跟隨反彈且日均成交額進一步改善。恆指及國企指數全周分別微升0.4%及0.2%，
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，分別收報22，
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，880點及11，
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，344點。紅籌指數則受部份公用股及內房股帶動升1.2%，
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，收報4，
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，588點。部份資源股及零售股走勢受壓，令工商分類指數跌0.2%。金融分類指數、地產分類指數及公用分類指數分別升0.7%、1.1%及0.7%。
建材股、水泥股及內房股走勢改善。中國建材、海螺水泥及華潤水泥分別升4.6%、4.2%及3.0%。傳萬科獲利優於預期，帶動內房股走勢改善。中國海外、方興地產及華潤置地分別升3.5%、3.4%及2.0%。將於下周納入恆生指數的聯想集團股價亦升5.7%。
恆指由高位回吐後，港股整個2月份進入調整走勢，令恆指在日線圖上出現了短期的下降走勢，雖然該下降走勢的形成時間並非太長，阻力未必太過大，不過，恆指已經跌穿自去年9月形成的上升走勢底部。
恆指由2月初的高位23，944點水平回落，形成下跌走勢，本來要跌返22，084點才會出現技術見底，不過，以周四港股的反彈力度相對強的情況來看，或反映出市場已把周四全日低位22，445點當作這次回落的底部。不過，恆指仍未能向上升破自高位23，944點開始形成的下降阻力位，仍未能斷言恆指已完成調整。
由於外圍仍然有較多的不明朗因素，投資者仍然較為審慎，令恆指作出較明顯上升後便隨即作出回吐，短期的走勢仍受制於下降走勢頂部以及多條主要移動平均線。
預期恆指未來1周仍然會維持反覆的走勢，暫時主要阻力會在23，400點，若指數能向上升破23，400點的阻力位的話，相信有機會重返2月初的23，944點高位。未來1周恆指會在22，450點至23，400點之間徘徊。
（作者是香港京華山一國際研究部主管），