根據上周資金流向觀察,
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,高收債市場淨流出金額從前周的114億美元縮小到24億元,
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,其中美國高收債更是轉賣為買,
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,淨流入7億元。業者建議可逢低進場。
高收益債券6月利差來到335 點,
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,造成6月下旬大幅回檔,
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,其中又以美國高收益債面臨較大回檔幅度,
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,統計7月份美林美國高收益債券指數下跌1.51%最多。美國高收益債利差也自6月335 點的低點反彈至年初425點的高點,
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,顯示美國高收益債券的價格已修正至年初低點。高收益債市向來與美股呈現高度連動,
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,現在美股回穩,美高收也吸引資金回流。
富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅.蒙特表示,本波高收益債指數利差急速跳升,過度反應聯準會可能提早升息,依照去年6月的經驗,市場經過短期整理之後,投資人將回歸基本面,且因市場仍偏好尋求高收益產品,資金可望重返高收益債市並啟動新一輪的漲升行情。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶認為,統計自2010年來美國高收益指數下跌2%的經驗,除非遇到重大經濟事件,如歐債、美國降評與QE退場疑慮,美國高收益債平均跌幅達4.04%外,其它狀況平均跌幅僅2.9%,顯示近期美高收的跌幅已合理反應市場利空。且根據過去經驗,除了少數特別事件導致跌幅較深,所需的回復時間達到75~81個營業日外,其餘漲回前波高點約26個營業日,時間並不長。
統一全球債券組合基金經理人葉金江也說,巴倫週刊提到目前高收益債券違約風險低,加上全球利率過低,許多法人投資者正在等待市場利率接近6%進場。現在利率約5.8%,開始吸引逢低買盤進場。
謝佳伶認為高收益債修正已到相當滿足點,認同高收益債會受益景氣擴張的投資人可以在此時進場,雖然殖利率5.8%不如04~06年約7.5%的水準,且未來高收益債市利率將隨升息走揚,但此時仍是長期布局的好時機。,