歐元公債近來銷路奇佳,
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,亞洲買主正準備猛撲向歐元債。彭博資訊報導,日本與中國投資人普遍避開美國公債,加上例如比利時政府本周發行的新債中,16%被亞洲買主搶走,而一年前亞洲買主只占1%,愈來愈多跡象顯示錢進歐洲的時機已經成熟。美國預算赤字擴大,今年公債供給額可能倍增,減稅也可能壓抑企業界對美債的需求。在此同時歐洲經濟持續奔榮,歐元是過去12個月來最強勢的G10貨幣,且歐洲央行(ECB)還在持續購債。目前美元/日圓的遠期匯率避險成本,已接近金融海嘯至今最高水準,這也導致亞洲資金流向歐洲。分析師指出,匯率避險成本上升,可能使更多亞洲資金從美債轉向歐債。市場的確擔心美債的供給量增加。這也說明歐元區公債殖利率雖低,但表現仍優於美債。日本投資人去年10月及11月(最新數據)連續大賣美國公債,吸進德債及法債。至去年11月底止,日本與中國持有美國公債總額占外人持有總額的比率已降到約36%,接近18年來最低水準。中國仍是美債的頭號外資持有者。儘管德債絕對殖利率仍偏低,但由於公債殖利率曲線趨陡(即長債殖利率超過短債的幅度擴大),在考慮集資成本之後,亞洲投資人的報酬率可以獲得彌補。目前亞洲對美國公債的需求,主要是由匯率走勢、貿易政策及避險成本等技術因素所決定。另外投資人在考慮減稅及其他潛在的利空因素後,減碼美債相當合理。,