炎炎夏日，
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，暑假來臨，
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，也將迎來外銷產業，
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，特別是資訊科技的傳統旺季，
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，然而此刻的經濟數據卻是好壞參半，
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，凸顯出研判後勢的難度。例如，6月出口283.9億美元，創下歷年同月新高，較上年同月增0.5%，進口245.1億美元，較上月增5.6%，較上年同月增6.6%，國內景氣似乎沒有想像中不爭氣，從出口國家的角度觀察，台灣對美國6月出口強勁成長，其餘均呈減勢，可推測出，台商回流效應發酵，訂單移轉加上調升在台生產比重是主要原因之一。 不過，也得提防下游通路或品牌商因擔心貿易戰影響出貨，提前對關鍵零組件拉貨，如先前華為就將原本六~九個月的零件供應量，拉升至一年甚至二年，以備不時之需，如果其他廠商也有類似動作，現在的亮麗數字，可能將是第3季「旺季不旺」的主因。再者，美國聯準會（Fed）主席鮑爾在國會釋放出全球經濟成長放緩正對美國構成壓力，且通膨預期疲軟，市場預期降息，惟「降息，不一定是利多」，Fed紐約分行建立了模型，使用3個月和10年期國債殖利率的差異，計算未來12個月美國經濟衰退的可能性，最新出爐的6月結果顯示，未來12個月出現衰退的機率為32.9%，這是2009年以來的高點，因此，即使短期內風險有限，仍不可掉以輕心。另外，資金確有回流，雖然美中貿易戰一度僵持不下，根據臺灣證券交易所及櫃買中心最新統計，今年第2季，上市及上櫃市場大戶及中實戶人數合計12，699人，比第1季增加2，255人，其中大戶增加243人，中實戶則增加2，012人，也是在連續減少三季後首度出現止跌，搭配外資賣壓稍歇，塑造出本波反彈。投資仍採取多方策略，維持七成以上持股，電子股、傳產和金融股均衡布局。政府祭出台商資金回台方案後，估計有超過4，300億元的資金回台，這數字到今年年底估可達6~7，000億元，未來二到三年可望突破1兆元；而境外資金匯回專法三讀通過，由於條例規範，匯回資金必須存入金融機構專戶控管，不得用於購置不動產，以避免炒作房市，受惠族群包括不動產相關如華固、冠德、信義等、電力供應、資訊服務、機器設備、銀行財富管理如上海銀、台新金等。本欄強調已久的運動休閒如鞋類、自行車、食品股強者恆強，可逢回再布局，倒是業績穩健的工業電腦、生技醫療等產業，將可望受到後續進場資金青睞；波羅的海運價指數近期大漲，散裝航運業者如慧洋、裕民、新興等回春有望，股價基期不高，亦可一併追蹤。電動車大廠特斯拉在第1季的因物流問題出貨業績低迷，股價大幅修正，台灣相關概念股也因此沉寂一段時間，該廠日前公布第2季銷售量優於市場預期，對第3季產銷量看法正向，加上其上海廠可望在第4季量產，供應鏈如貿聯、和大、恆耀等相關個股低檔有限。美中貿易戰暫時舒緩後，日本和南韓又因雙方的歷史爭議引發爭執，日本因而加強對出口至南韓的三種半導體原料加強管制，預計將衝擊三星、海力士等電子大廠，由於資訊科技產品的傳統旺季即將到來，此舉嚴重的話，可能衝擊終端產品出貨，從好的方向看，台廠如南亞科等企業或有轉單機會。（作者是資深證券分析師），