有鑑於科技股股價扶搖直上所帶來的危險,
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,加上投資人對軟銀旗下1,
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,000億美元願景基金充滿信心,
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,過去五年來不斷警告金融市場會有過度風險的億萬富豪馬克斯(Howard Marks),
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,如今再度發出警告。這位橡樹資本集團(Oaktree Capital Group)共同董事長在長達22頁的備忘錄表示,
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,他看到了幾個現象,
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,單獨來看都很合理,但合在一起觀察,就透露出市場過熱與風險過高。71歲的馬克斯說:「我們從來就無法得知高風險行為何時會造成市場修正,我今天要發出預警,而非等到事情發生在我們身上。」「這項警告可能為時尚早,或許確實如此,旦我認為,提早變得謹慎總比為時已晚好。」以下是馬克斯在備忘錄中提到的憂慮:在五大科技股FAANG(臉書、蘋果、亞馬遜、Netflix及Google母公司字母)方面這五大公司目前的估值相當於30年的當前獲利,馬克斯懷疑這種情況能否持續下去。他承認這些公司是「真正偉大的公司,成長迅速且把競爭對手(如果有對手的話)打得潰不成軍」,但他認為,有些公司獲利成長比營收慢,甚至完全沒有獲利。在軟銀的願景基金方面,馬克斯認為有三方面值得注意:1.馬克斯說,軟銀太過依賴持有的阿里巴巴股權,投資價值從2000年的2,000萬美元一路增至逾500億美元,「這是靠技能還是運氣?」「可據此推斷其他投資有會如此嗎 ?」2.創投業在2000年因投資金額太大而遭遇瓶頸,「儘管願景基金不是針對新創業者,但你可以在科技業運用1000億美元做出明智投資嗎?」3.在此之前,軟銀從未管理過外部投資人的資金,現在卻擁有史上最大規模的基金來做這件事,馬克斯認為,這意味著投資人太過熱情,卻很少存疑。,