上周國際股市再度轉強，
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，包括台股小型股表現熱度不減，
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，一方面同族群一線漲完漲勢擴增到二線，
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，另一方各族群配合題材面，
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，也都輪動加速，
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，內資扮演了重要的角色，
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，無論是投信作帳還是業內輪番點火，中小型股的漲勢逐漸讓市場氣氛愈趨樂觀。然而就在同時，不免還是要回過頭檢驗企業獲利，以及本波相關的利多基礎還在不在。 本波上漲主要理由，包括去年第4季跌深、美國聯準會不再升息的的預期、乃至最重要的美中貿易摩擦和緩，這裡適度提醒投資人，相關利多在本波台股向上後，相當程度反映在股價上，4月乃至於第2季台股轉趨震盪整理的可能性增加，畢竟本波股價漲幅不小。近期外資動作變小，小買兩日後再度轉賣，不過幅度不大，期貨倉位降至近期最低，有逐步減倉態勢，後續觀察現貨是否出現連續性、逾50億元的大幅賣超動作。以乖離率數據來觀察，本波最高一度來到5.66%，已來到過去每個長波段的超買區，2013年以來有八次波段高點，季乖離率都在5～7%；此外，年初指數跌破9，400關卡，加權指數本益比一度滑落至12.2倍低檔區，但目前本益比已回升至14.5倍，與長期均值14.7倍相近，低估現象已消除。按此計算兩項指標，短期或有上漲空間在，但想要再大波段上漲的機會不高，但短期又無重挫疑慮，因為近期並無太多負面因素影響台股，包括川習會延後，多一些時間空間，因此內資小型股趁機表態，小型股漲勢輪動加速的原因在此。美國方面，財長米努勤（Mnuchin）表示由於美中貿易談判仍需時間，此前預定於3月底的川習會將確定不會舉行，傳最早可能於4月底再舉行，不論未來是好戲還是歹戲都是拖棚，雖然看似製造時間空檔，讓利多出盡時間延後，但投資人的耐心是有限的，拖久反而會成為不確定因素，後續關注美中貿易談判與本周美國聯準會利率決策會議。油價方面，油價上漲動能呈現，由於市場憧憬石油輸出國組織（OPEC）及其盟友3、4月減產力道加強，另市場也樂觀貿易局勢有利改善原油需求，且美元指數暫時回弱使油價續揚，惟留意後續原油需求面仍有隱憂。美國原油產量續增，歐洲經濟數據仍疲軟，新興市場製造業採購經理人指數（PMI）多數表現不佳，俄羅斯減產態度仍曖昧等。國際能源署（IEA）官員在休斯頓舉行的能源會議上表示，隨著大型石油公司擴大在美國頁岩油田的業務，長期會壓抑油價漲勢，此外全球經濟增長疲軟，石油需求尚未出現季節性回升；因OPEC持續減產，美國產量持續增加，布蘭特─西德州價差可能會持續提高。後續關注美國原油鑽機數和原油庫存，以及中東地緣政治風險。（作者是台新投顧總經理李鎮宇），