1月30日農曆狗年封關如預期收小紅。受到美中貿易戰衝擊終端景氣，
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，加以中國手機、蘋果新機銷售未如先前樂觀影響，
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，狗年台股行情先盛後衰，
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，整體狗年台股加權指數下跌4.6%、櫃買下跌8.4%，
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，統計兩市總市值共減少1.57兆元。實際上再還原狗年投資人所配發的股息1.42兆元，
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，真正投資人的損失共約僅1，
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，429億元，
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，按照目前1，024萬名股民，平均一位股民損僅約1.4萬元，其實沒想像中的差；不過投資首重的還是在於兩點：介入的時間點與選股題材，畢竟關係到投資價位與未來趨勢，簡單講就是投資人的成本與未來可能的獲利空間。 首先講到介入的時間點。我們在去年12月中下旬看到市場氣氛極度悲觀，金融市場超跌之時，搭配內部的基本、籌碼面指標發現，行情有反轉向上反彈的可能性，加上美中貿易戰和緩現象、乃至於美國科技股財報多數優於預期，而國內企業法說會後多數呈現短空出盡的味道，造就了今年元月行情的展開，台股一度站上萬點，後續市場對美中貿易談判達成短期協議仍有期待，再加上美股財報多數相對優於預期。目前S&P500已有四成企業公布財報，約78%獲利優於預期，受市場關注的科技股包括蘋果、NVIDIA、AMD及FB等大型科技股，加上飛機製造大廠Boeing獲利都優於預期，若美國指標科技股能在農曆台股封關期間持續走強，將有利於台股豬年開紅盤的多頭氣氛。至1月31日，元月美國道瓊上漲7.1%、S&P500上漲7.8%、那斯達克9.7%、費半10.1%，台股僅上漲2.1%，在加上歷年台股農曆年後開紅盤漲多跌少、2月底MWC展科技題材，預期未來跟進表現的機會仍高。其次講基本面題材，此次美股重量級個股財報包括蘋果、AMD、波音都可望連結到台股投資，蘋果財報符合預期，受貿易戰影響，中國消費力道放緩，削弱蘋果出貨動能，但台系供應鏈跌幅已深，已大部分反映此負面影響，未來競爭力仍強的蘋概股有表現空間。AMD上周四股價大漲20%，因競爭對手10nm製程進度仍不明朗與NVIDIA顯示卡業務展望疲軟下，目前AMD在7奈米新產品與台積電合作開發，包括CPU與Server相關產品，雖然GPU顯示卡終端需求減弱，但侵蝕Intel市占的計畫持續進行，長期發展趨勢顯示正向。相關台股部分，Intel出貨趨緩與AMD轉投台積電7奈米製程，先進製程相關供應商台積電與創意可望受惠。講到航太股波音，台灣航空器零件外銷值因新引擎缺料與學習曲線改善，出貨穩定成長，隨著生產技術改善，航空器外銷值在去年第4季大幅提升，台灣航太產業豬年將維持成長趨勢，相關個股漢翔、晟田、拓凱、豐達科均可望受惠。其他選股方面，由於5G還是重點，元月以來5G相關供應鏈為市場認同度最高的產業，配合2月底即將舉行MWC展，預判電子類股可望成為市場交投的重心，可以留意5G相關的基地台、高階PCB、散熱等族群；至於傳產族群方面，受惠中國大陸近期傳出將針對汽車業推出激勵政策，尤其是電動車相關，中國大陸營收比重較高的汽車零組件相關個股也可逐步留意。（作者是台新投顧總經理），