A股昨日延續疲弱走勢，
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，三大股指收盤全數修正逾1.5%，
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，滬指險守2，
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，700點整數關口，
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，上證綜合指數收盤下跌1.68%，
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，收在2，
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，704.34點；深成指下跌1.78%，
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，收報8，
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，402.51點；市場成交量低迷，
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，滬深兩市成交人民幣2，587億元。盤面上，水泥建材、房屋租賃、白酒、保險等跌幅居前，開採輔助和互聯網族群則表現不俗；A股因觀望氣氛而上漲動力不足，短線上，大盤將維持磨底行情，但中長線而言，已有法人資金在逐步逢低建立A股部位，第4季行情可期。 目前A股的估值已經處於歷史底部區域，市場成交持續低迷，尤其是近兩周滬深市場日均成交額進一步回落至人民幣2，600億元左右，剔除2016年1月熔斷時期，目前成交額已經降至2014年上半年的水準，市場觀望氛圍濃厚。展望A股後市，中美貿易摩擦是市場的關注焦點，在貿易戰未來可能演變為長期、常態化的情況下，預期對指數影響逐漸鈍化。大陸內部方面，上半年境內金融條件偏緊導致信用違約事件頻發，雖然實際的數量與金額仍不及2016年，但對市場產生風險趨避的效果；下半年政策已出現微調，政治局會議延續穩定基調，財政更加積極，有助於緩解下半年經濟下滑的擔憂。值得注意的是，大陸人行宣布重啟逆周期調節因子，緩解市場對人民幣貶值預期，為人民幣匯率帶來有效支撐，這有助股市回穩。在操盤上，將避免對資金偏緊與受貿易戰影響大的類股，防禦性、內需產業、創新產業、基礎建設等非貿易相關產業是未來的投資重心。（作者是保德信中國好時平衡基金經理人），