紐約證券交易所。路透 分享 facebook 全球主要央行同步祭出貨幣寬鬆政策,
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,使全球股、債市在今年連串貿易紛爭和地緣政治衝突中得以維持不墜。但在當前央行可用彈藥已很有限的情況下,
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,這種政策的效果可能很快就會逐漸消逝,
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,全球經濟與金融市場欲更上層樓的新寄託,
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,就成了各國政府的財政刺激。經濟日報提供 分享 facebook 摩根大通資產管理公司全球市場策略師安德森說,
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,明年市場的前景將因各國實施財政刺激的能力而「截然」不同 。而一系列刺激成長的政府支出措施,
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,對各國產生的影響可能也各不相同,
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,宏利投資管理公司全球宏觀策略師鄭蘇(Sue Trinh,音譯)就說,即使正在形成的共識,是政府須採取更多擴張性財政措施,但並非所有國家都可以這樣做,根據淨借款占國內生產毛額(GDP)百分比和政府債務總額等指標,日本、美國和一些歐洲國家可以揮灑的空間已經很有限。 瑞士信貸集團亞太區投資長伍茲表示,如果政府在利率已經很低的情況下開始刺激充分就業的經濟,通膨也可能加速,並對債券造成壓力。他預計明年股票將一馬當先,而高品質固定收益將失血。渣打銀行表示,在已開發市場,英國最可能採取行動以因應脫歐的後果,這可能導致英鎊上漲。摩根大通的安德森說,美國明年祭出財政刺激的可能性最低,因為國會很難達成共識。渣打全球G10外匯研究主管英格蘭德等分析師的研究報告說,財政擴張在頭一兩年內對經濟成長具正面影響 ,對匯率通常也有正面影響─政府支出會帶來成長,且長天期債券殖利率走升。 報告並指出,對某些利率較高國家的新興市場貨幣而言,情況正好相反─財政刺激可能導致匯率走疲。道富銀行資深多元資產策略師瓊斯說:「財政支出對通膨的影響通常更大且更快,因此我們應預期景氣循環資產會表現良好。」「若通膨與成長同時加速,我們預期股票會上漲,而且表現優於債券。」瓊斯預期,如果祭出更多財政刺激措施,工業和非必要性消費品類股將成為表現最佳的股票。,