【彭博專欄】金融市場比以往更依賴官僚體系…陸股紅盤日考驗大

中國大陸新型冠狀病毒(又稱「武漢肺炎」)的確診病例究竟是7,

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,000例、還是4萬例?陸股紅盤究竟會跌3%、還是重挫7%?這場猜謎的結果,

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,要到2月3日年假結束後才能揭曉。截至目前為止,

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,大陸已被確診的肺炎患者約9,

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,800例;但若計入潛伏期內患者,

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,可能超過4.4萬例。至於陸股,

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,元月23日「封關」當天滬深300指數重挫3.1%,

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,這可能只是一波長空走勢的開始。 陸股一旦重挫,便是一瀉千里。2015年時滬深300指數短短三個月內大跌逾40%,2018年時也大跌25%;去年雖回升36%,主要靠外資流入,但股市依然脆弱。反觀美股,2018年第4季標普指數雖下跌20%,但12月底便開始反彈。北京當局若要避免股市再度重跌,必須證明官僚體系仍有效運作。2003年SARS爆發時,大陸經濟仍生龍活虎,因此在確診病例數攀峰後,投資人信心也逐漸恢復。但是,現在大陸經濟成長正大幅減緩,因此投資人都在看北京當局能否整合資源隔離患者,並控制疫情蔓延。政府已放開手腳。武漢市幾天內便建好新醫院,並派遣數千名醫生進駐,市政府已撥款人民幣逾200億元「抗炎」。大陸政府的鐵腕做法遠比其他國家更管用。但問題在於其他政府機器能否配套?人民銀行(央行)去年一直不願降息,只保證下周會確保流動性無虞。由於股市封關時間超過一周,因此2月3日開紅盤時必然大亂,保證金追繳令也將萬箭齊發,使賣壓益發沉重。各國股市表現通常與經濟成長多快的關係不大。陸股投資人已理解經濟成長普遍減緩,因而一直累積各產業的整併者,或受惠於美國管制出口的個股,但他們並未事先針對肺炎疫情擴大及休市期間延長預作準備,因此這回金融市場將比以往更加依賴官僚體系的表現。(作者Shuli Ren是彭博資訊亞洲市場專欄作者/編譯任中原)▌大陸疫情整理包/陸武漢肺炎確診逾9000例 死亡213人▌全球疫情整理包/看台灣與全球最新確診病例 與各國應變▌防疫整理/ 口罩怎麼選怎麼戴?如何預防、通報及救醫?,

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