葉倫 分享 facebook twitter pinterest 德銀「驚喜/驚嚇指數」走勢 圖/經濟日報提供 分享 facebook twitter pinterest 依據德意志銀行編製的「經濟驚喜/驚嚇指數(ESI)」顯示,
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,美國聯準會(Fed)下次升息的時機可能在6月。去年12月Fed開始升息,
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,但今年3月卻按兵不動,
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,令市場搞不清楚Fed的反應函數究竟是如何運作。由於今年元、2月就業與通膨數字都超過Fed官員預估,
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,但不僅未提高利率,
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,還將今年預測的升息次數由四次減為兩次。德意志銀行首席全球策略專家查哈指出,
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,經濟意外狀況通常會促使官員擴大、維持或取消擴張措施;但Fed顯然不會對經濟數據在貨幣措施上過度反應,而德意志銀行編製的ESI 指數六個月移動平均數通常能預測Fed的動作,這表示Fed可能更重視較長期的經濟趨勢。查哈表示,「之前出現經濟成長出現『驚嚇(意外下降)』時,Fed曾經以第二、第三次量化寬鬆政策(QE2/QE3),提出更明確的利率指引,及延後利率正常化來因應,最近更將預測的升息次數減少;如果經濟成長出現『驚喜』,因應措施便包括討論QE退場,以及開始升息」。「經濟驚喜/驚嚇指數」的趨勢是向中位數靠攏。通常的情況是經濟學家在年初時會展望良好,然後會出現一連串偏弱的數據,使展望轉趨悲觀。由於3月就業報告偏強,目前ESI又上升,因此查哈預測6月將是「下次升息的可能時機」。,