美股紀錄高點近在咫尺,
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,美國公債殖利率則以數年來未見的步調上揚,
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,反映出8月時一度炙手可熱、押注美國經濟衰退的交易正在降溫。華爾街日報報導,
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,與學貸、房貸等一切貸款利率極為相關、投資人密切留意的美國10年期公債殖利率,
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,本月正邁向2018年1月來最大單月升幅,
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,截至20日,
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,殖利率為1.754%,遠高於月初時的1.469%。 市場上還出現通常能彰顯投資人信心的其他信號:美股標普500指數今年來上漲19%,距離歷史高點只差1.1%;摩根大通和美銀等銀行類股本月來的漲幅是大盤的逾三倍。此外,衰退預告指標近期已現緩和跡象,例如3個月期與10年期美國公債殖利率利差已縮至8月初來最小水準。以歷史而言,當債券殖利率及股票等風險資產同步上漲時,基金經理人會押注經濟成長與通膨回升,最明顯的例子就是美國2016年總統大選後數月的市況轉變,當時新當選總統的川普承諾會大推財政刺激措施,樂觀氛圍推動投資人所稱的「通貨再膨脹交易」。不過許多投資人懷疑這一回的走勢並非是反映樂觀展望,而只是撤回8月時的悲觀押注。隨著美中又重回和解姿態、英國首相強森的無協議脫歐計畫受挫,投資人曾經最害怕出現的情節看來都已暫時退一邊,這也讓8月時一些一面倒的押注看起來太超過。BMO財富管理公司投資長史崔奇表示:「我們不相信市場會墜入懸崖」, 但他也不相信股票將大幅上漲。經濟日報提供 分享 facebook,