全球主要經濟體的貨幣政策持續朝向正常化邁進，
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，包括美國聯準會（Fed）、歐洲中央銀行（ECB）及日本銀行（BoJ）等央行，
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，先後透過官員談話及決策會議後政策聲明，
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，藉由各式的「前瞻指引（forward guidance）」說詞溝通政策，
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，傳遞未來的政策利率路徑給市場及投資人，
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，最終目的無非是希望能更有效管控市場預期，
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，使貨幣政策更加透明化，
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，並降低經濟金融的不確定性。「前瞻指引」原是一種非常規的貨幣政策工具，
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，為近年來很多央行因應需求而發展出來一種溝通政策工具。央行可以透過明示或暗示方式，以口頭或書面聲明與市場溝通，甚至設定一些質化或量化的目標條件，讓市場更容易解讀貨幣政策的動向，影響市場對於未來利率水準的預期，使貨幣政策能更有效地達到穩定物價及協助經濟成長等目標。 早在1999年，日銀為因應當時日本的金融危機，實施零利率政策，即率先採用「前瞻指引」的溝通策略。2007年，美國演出次貸風暴，並引發之後的全球金融海嘯，在各國利率紛紛降到盡頭、傳統貨幣政策已無用武之地時，除了推出量化寬鬆（QE）非傳統貨幣政策工具，Fed、ECB、日銀及英格蘭銀行等央行也都開始搭配運用「前瞻指引」，以強化貨幣政策的有效性。經過多年發展，各國央行已衍生出不同型態的「前瞻指引」運用，例如隱性用語式指引、開放式指引、時間條件式指引、經濟門檻條件式指引等，通常是以央行決策會議聲明或央行官員在各種場合的公開談話，提供透明資訊或是對市場許出承諾，影響市場對利率的預期。例如Fed將通膨目標設定在2%與出示官員對利率意向點陣圖，及ECB 承諾現行QE措施將會持續到通膨率向2%調整為止，都屬其列。主要央行採用「前瞻指引」之初，由於具有實驗性質，引來一些爭議，包括不易評估這項新政策工具的有效性、當央行未能信守承諾時反而可能傷害信譽等。但經過持續精進後，ECB總裁德拉基認為，「前瞻指引」能夠引領市場預期，已成為一項全面的貨幣政策工具，並強調至今使用的經驗是成功的；Fed前主席柏南克更是「前瞻指引」的支持者，他指出，透過經驗累積，可以使這項政策工具變得愈來愈有效。在主要國家央行加速貨幣政策正常化之際，我國央行正陷入政策兩難困境。Fed今年內至少還有二次升息的可能，勢將擴大台美利差，引發國際資金的移動。同時，我央行已上修今年經濟成長率及消費者物價指數上漲率，首季物價上漲預期心理也蠢蠢欲動，但因產出缺口仍在，跟進美國升息將不利景氣復甦，加上美中貿易戰愈演愈烈，都為全球金融市場的穩定及經濟發展帶來更多變數。此刻，央行若能順勢導入並靈活運用符合國情的「前瞻指引」，應可有助於增加因應變局的政策工具籌碼。事實上，央行近年來在理監事會議的會後聲明文字中，已隱約存在指引的雛型，3月下旬理監事會議後提供的參考資料，更提及「有效的溝通政策，有助增進貨幣政策有效性，並建立民眾對於央行執行貨幣政策的信賴度」，這顯示新任央行總裁楊金龍充分體認央行對外溝通的重要性，他在立法院答詢時勇於溝通的態度，也令人耳目一新及印象深刻。當然，「前瞻指引」並非保證貨幣政策效果的萬靈丹。但我們相信，經過先進經濟體央行的豐富實證經驗，「前瞻指引」已成為各國央行常態及有效的新種貨幣政策工具。央行今時面臨更多挑戰，適時採用這項溝通政策工具，不僅將有助於向企業、市場及投資人傳遞出清晰的決策判斷訊息，強化貨幣政策透明度及增進貨幣政策的有效性，也將是我國央行邁向現代化的一個重要分水嶺。，