凱基投顧指出明年台股指數區間將落在8，
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，看好5G、雲端、OLED、汽車電子、芳香烴下游等5大產業。 聯合報系資料照 分享 facebook 凱基投顧指出，
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，明年台股受制於庫存過高、新品缺乏、貿易大戰、資金流出等內憂外患，
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，中小型股最具反彈潛力，
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，看好5G、雲端、OLED、汽車電子、芳香烴下游等5大產業。根據凱基投顧估計，截至今年第3季，全球科技業下游庫存已連續3個季度高於平均值約1個標準差，這個現象過往僅發生在2008年、2011年、2015年等系統性風險時，由於貿易戰使終端需求減緩，預期本波庫存調整將延續至明年下半年。 考量AI、IOT、5G等殺手級應用尚難成氣候，凱基投顧預期未來1至2年科技業需求將面臨結構性停滯，企業獲利難以成長，如果美中貿易戰持續升級，將嚴重影響終端需求，並使科技業庫存問題雪上加霜，預期企業獲利仍有下修風險。凱基投顧分析，出口數據轉弱、央行政策緊縮、貿易爭端、地緣政治等4大利空，將持續觸發國際資金拋售台股，但短期而言，安卓手機、塑化產品可能在農曆年前後出現季節性補庫存需求，搭配貿易戰、財報與聯準會升息空窗，應有助台股反彈。儘管景氣欠佳，凱基投顧認為，仍有許多趨勢明確向上或新規格、新應用的次產業逐漸形成，明年中小型股最具反彈潛力，主因在於目前許多個股評價已逼近2011年與2015年悲觀情境，且扣除前十大權值股後，台股股價淨值比已回落至1.17倍。凱基投顧明年看好7項產業趨勢，包括5G帶動PCB相關材料規格升級、網路流量成長帶動資料中心擴建需求、智慧手機往OLED升級帶動驅動IC需求、電動車與自動駕駛增強汽車電子應用擴大、運動休閒人口增加帶動運動鞋服需求攀升。此外，凱基投顧還看好聯準會升息將擴大銀行外幣放款利差、塑膠原料芳香烴下游利差擴大等相關趨勢帶來的投資商機。展望全球經濟情勢，凱基投顧預期持續分化的態勢將持續至明年上半年，且全年成長將遜於今年表現，引發全球景氣開始走弱的關鍵是出口，而貿易戰更加深其影響；信貸指標也指向全球景氣趨緩的態勢。美國因勞動力供給面限制、殖利率曲線反轉與財政刺激無以為繼，明年下半年是美國最早可能開始走弱的時點。雖然新興市場不至發生系統性風險，但美元偏強、中國大陸需求偏弱仍將使股市承壓。，