熱錢尚未明顯流出，
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，大陸國內流動性負面影響不明顯；從資料來看，
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，海外市場動盪並未對國內造成顯著影響，
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，截止1月31日的一周，
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，EPFR資料顯示資金繼續流入中國股市。除非新興市場危機進一步惡化，
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，或美國就業資料大幅低於預期，
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，否則資金流入中國趨勢將延續。
與熱錢呈現密切正相關的人民幣匯率升貶值預期，
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，目前人民幣貶值預期為-1%。從EPFR全球基金流資料來看，
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，自2014年1月以來，
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，新興市場股市資金流出加劇，1月31日當周新興市場資金流出63億美元，創下2011年8月以來最高紀錄，但是中國股市始終保持淨流入。
即使在春節前一周海外新興市場貨幣貶值潮中，A股EPFR資金淨流入甚至小幅擴大，資金淨流入由3.15億美元上升至3.63億美元，數據表明海外投資者對中國中長期前景依然看好。雖然今年以來資金流出新興市場比較普遍，但這一現象在中國並不明顯。
中國製造業採購經理人指數（PMI）數據符合預期，經濟緩慢回落中；中采中國製造業PMI2014年1月指數為50.5，基本符合預期，低於2013年12月的51.0，顯示國內經濟在2014年開局已出現緩慢回落趨勢。
「紅二月」基調不變，本輪海外暴跌的根本原因在於美國QE的實質性退出，和美國經濟出現新的波動；海外市場對A股的影響還是投資者情緒面。
短期配置上可買入前期因長假憂慮和CPI低於預期而遭遇減持的家電、汽車、醫藥、地產、零售和農業中的績優股。此外，沿著全國「兩會」和改革預期回升的自上而下主線，建議布局政府投資邊際增加的領域，如電力設備、環保、國家安全（資訊安全、國防軍工、安防）等。（作者是中國中信證券研究部策略組負責人），