■亞柏拉莫維茲（Lisa Abramowicz）根據聯準會（Fed）最新發布的會議紀錄，
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，多位官員表示，
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，指標貸款利率偏低可能開始對長期金融穩定構成更重大的威脅。這一點令人提高警覺。美國央行官員擔憂資產泡沫已有一段時日，
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，但此刻有些人覺得採取行動的迫切感轉強。有幾個原因使然，
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，但其中一個特別明顯。美國總統川普與內閣閣員對鬆綁銀行監管法規的立場變得更積極。潛在的危險是，
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，隨著銀行從事風險更高的活動，
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，低利率讓他們擴大運用財務槓桿，
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，直到最後爆掉。Fed立場是必須藉緊縮貨幣政策阻止或減緩這個過程。若調高短期利率，企業想提高槓桿率或借短期資金來投資較長期資產，經濟誘因將隨之減少。Fed升息可能把美國經濟推入衰退，或引爆一波市場整理。但一些官員或許認為值得這麼做，因為可讓市場泡沫洩氣。若不是察覺金融海嘯後實施的監管法規近來有鬆動跡象，Fed主席葉倫與其同僚短期內提高利率的傾向可能不高。葉倫6月表示，這些法規已大幅強化了銀行體系，在她有生之年應不會再爆發足以跟2008年信用危機相提並論的金融危機。美國財政部上周公布220頁的報告，列舉一連串的建議，意在廢除影響大型銀行、避險基金和交易所的法規。這無疑已引起Fed注意。資產價格漲到高點，和脹大成危險的泡沫，兩者是有差別的。資產價格漲高後回跌，可以不拖垮整個信用體系；但若金融機構的誠信或公認安全可靠的資產遭到質疑，市場信心崩潰的後果更嚴重。白宮愈鬆綁法規，Fed官員愈可能考慮端走寬鬆資金的雞尾酒缸。（作者Lisa Abramowicz是彭博Gadfly專欄作家），