國際清算銀行（BIS）指出，
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，金融市場太過依賴央行的寬鬆政策，
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，使資產價格並未充分反映潛在的風險；低殖利率也使投資人為逃離零利率而增購美元資產，
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，使匯率避險需求及成本因而上升。BIS首席經濟學家布瑞歐指出，
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，「央行顯然負擔過重，
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，且為時過久」，
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，結果使資產價格脫離經濟基本面而過度膨脹。布瑞歐指出，
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，最近資產價格雖上揚，但感覺是苦頭多於甜頭，資金推動而非價值拉動，且挫折大於喜悅，資產價格全靠央行寬鬆政策支撐。市場最近似乎對資產價值產生懷疑，但結果如何只有讓時間來證明。國際清算銀行（BIS）指出，金融市場太過依賴央行的寬鬆政策，使資產價格並未充分反映潛在的風險。 路透 分享 facebook 全球寬鬆貨幣政策的另一項連鎖效應，則是歐、日公債殖利率超低，促使債券投資人向海外尋求較高的收益，企業則赴海外市場以較低的成本借錢，因而使匯率避險需求增加。BIS研究人員指出，「尤其是日本壽險業者大舉赴海外尋求高殖利率資產，投資美元債券，使業者更需增加匯率避險操作」。許多避險操作是透過換匯，讓投資人從一國借入貨幣，同時以另一種貨幣把錢借出。BIS發表的三年期調查報告顯示，今年4月每天的換匯額達2.4兆美元，比三年前增加6%。由於美國以外國家負利率盛行，美元及美元資產需求因而激增，使投資人以相同匯率買進、賣出美元的成本大幅提高，同時也使擁有美元的大戶得到獲利的機會。銀行業也需透過換匯，來規避匯率波動對資產負債表帶來的風險。2015年以來日本銀行業由於不易取得整批的美元，因此更依賴換匯。，