已開發國家面臨成長和就業不足困境，
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，開發中國家則正面臨既要適應資本流動日益劇烈波動、又要調整成長模式以達成經濟永續發展的龐大挑戰，
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，但美國的政治僵局把這些（和其他）問題邊緣化了。
美國主權債務違約的風險已暫時消失，
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，但更深層的問題依舊存在：對共和黨和民主黨而言，
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，協商出財政折衷方案的成本，
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，似乎比玩崩潰邊緣遊戲還高。當局顯然錯估這種做法的長期成本。
雖然美國沒有真的違約，
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，這種決策模式已造成額外風險，
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，無疑將引發利率的上漲壓力，
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，聯準會（Fed）不會袖手旁觀。Fed還不會逐步縮減刺激規模，甚至可能得加速擴張資產負債表，以對抗利率意外暴漲的衝擊。
美國即便是技術違約，也會重創其他國家。面臨再平衡和結構性挑戰的歐元區，雖已設法穩定公債市場，但若美國違約，資本將流入歐洲，導致歐元升值，加重原已龐大的成長和就業阻力，使邊緣國家幾乎不可能復甦，迫使歐洲採取資本管制措施。
中國等美國公債持有國的貨幣也勢將升值，進而承受龐大的資本損失。
中國央行總裁周小川2009年主張，美元作為國際主要準備貨幣，已不符合全球經濟或美國自身的利益。在全球經濟日漸擴張之際，準備貨幣的供應國被迫背負經常帳赤字，走向槓桿成長模式，變得日益仰賴外國資本和外國資產持有人，這個模式會系統性地破壞供應國的健全度和獨立性。
如今，全球經濟不僅仰賴準備貨幣供應國的健全度，也依賴其價值觀，尤其是該國重視關鍵國際承諾的程度。美國的治理危機已使外界質疑美國重視國際承諾的程度。
美國可能倒債的長期效應將以負面衝擊居多。首先，世人將更加認為，美國制定政策和處理政策歧見時，將以國內議題和利益為出發點，不會考慮這些政策的系統性全球影響。事實上，美國政壇的部分派系似乎不太清楚，全球金融體系瓦解也會反過來重創美國經濟。
其次，美國公債的外國持有人勢必會開始把美國公債視為風險資產，並減碼美國公債以分散投資。中國等持有國不太可能大規模拋售美國公債，因為這不啻是自殺，但這段過渡期可能風波不斷。
第三，美國不惜以信譽為要脅，也要達成國內政治目標，勢將導致美國對全球經濟治理與管理的影響力加速衰落。在短期和中期，美國影響力衰退可能造成權力真空，但能填補真空的國家不多，使動蕩和風險加劇。
最後，美國的違約風險可能使外界再度討論周小川在2009年的看法，加速尋找可行的替代方案，取代當前的單一準備貨幣模式。
全球經濟未來幾年將面臨眾多考驗：成長、就業、許多已開發和開發中國家的分配挑戰、歐洲的制度改革、中國的中等收入轉型，以及需進一步減少全球貧窮。若要有效管理這些考驗，就得設計出一套全球治理體系，讓一國的國內政治威脅不會再危害各國展望。迫在眉睫的危機已解除。但現在還不是鬆懈的時刻。
（作者Michael Spence是2001年諾貝爾經濟學獎得主、Project Syndicate專欄作家），